Boom w Stanach Zjednoczonych w latach 90-tych - 1990s United States boom
1990 boom gospodarczy w Stanach Zjednoczonych była ekspansja gospodarcza , która rozpoczęła się po zakończeniu początku 1990 recesji w marcu 1991 roku, a zakończył się w marcu 2001 roku z początkiem roku 2000 recesji podczas wypadku bańka internetowa (2000-2002 ). Była to najdłuższa odnotowana ekspansja gospodarcza w historii Stanów Zjednoczonych do lipca 2019 roku.
tło
Lata 90. XX wieku zostały zapamiętane jako czas silnego wzrostu gospodarczego , stabilnego tworzenia miejsc pracy , niskiej inflacji , rosnącej produktywności , ożywienia gospodarczego i gwałtownego wzrostu na giełdzie będącej wynikiem połączenia szybkich zmian technologicznych i rozsądnej centralnej polityki pieniężnej .
Dobrobyt lat 90. nie był równomiernie rozłożony na całą dekadę. Gospodarka znajdowała się w recesji od lipca 1990 r. Do marca 1991 r. Po kryzysie S&L w 1989 r., Skoku cen gazu w wyniku wojny w Zatoce Perskiej i ogólnym przebiegu cyklu koniunkturalnego od 1983 r. Gwałtowny wzrost inflacji w 1988 r. a rok 1989 zmusił Rezerwę Federalną do podniesienia stopy dyskontowej do 8,00% na początku 1990 r., ograniczając kredyty dla już słabnącej gospodarki. Wzrost PKB i tworzenie miejsc pracy pozostawały słabe do końca 1992 r. Bezrobocie wzrosło z 5,4% w styczniu 1990 r. Do 6,8% w marcu 1991 r. I nadal rosło, aż do osiągnięcia szczytowego poziomu 7,8% w czerwcu 1992 r. W czasie recesji zlikwidowano około 1,621 mln miejsc pracy. Gdy inflacja drastycznie spadła, Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe do rekordowo niskiego poziomu 3,00%, aby pobudzić wzrost.
Po raz pierwszy od czasu Wielkiego Kryzysu gospodarka przeszła „ ożywienie bez zatrudnienia”, w którym wzrost PKB i zyski przedsiębiorstw powróciły do normalnego poziomu, podczas gdy tworzenie miejsc pracy było opóźnione, co świadczy o znaczeniu sektorów finansowych i usługowych w gospodarce narodowej, przewyższając sektor produkcyjny w latach 80-tych.
Z politycznego punktu widzenia stagnacja ekonomiczna skazałaby prezydenta George'a HW Busha w wyborach w 1992 roku , kiedy Bill Clinton wykorzystał frustrację ekonomiczną i zmęczenie wyborców po 12 latach rządów Republikanów w Białym Domu. Bezrobocie utrzymywało się powyżej 7% do lipca 1993 r., A powyżej 6% do września 1994 r.
To właśnie wiosną 1994 r. Wzrost PKB przyspieszył, a liczba utworzonych miejsc pracy (3,85 mln) ustanowiła rekord, który jeszcze nie został przekroczony w 2015 r. Ale 1995 r. Przyniósłby zahamowanie wzrostu gospodarczego, głównie z powodu podniesienia Rezerwy Federalnej. stopy procentowe od 3% do 6% począwszy od końca 1994 r., aby zapobiec wzrostowi inflacji po tak szybkim wzroście wraz z dwoma zamknięciami rządu, które spowolniły gospodarkę. Przerwa była jednak krótkotrwała, ponieważ gospodarka dostosowała się i gwałtowny wzrost inwestycji w bańce Dot-Com przyspieszył gospodarkę począwszy od końca 1995 roku. W 1996 roku nastąpił powrót do stałego wzrostu, aw maju 1997 roku bezrobocie spadło poniżej 5% po raz pierwszy od grudnia 1973 roku.
Ten dobrobyt, w połączeniu z ustawą Omnibus Budget Reconciliation Act z 1990 r. I Omnibus Budget Reconciliation Act z 1993 r. (Która podniosła podatki i ograniczone wydatki), umożliwiła rządowi federalnemu zwiększenie deficytu z 290 mld USD w 1992 r. Do rekordowej nadwyżki 236,4 mld USD w 2000 r. Zmniejszenie pożyczek rządowych uwolniło kapitał na rynkach dla przedsiębiorstw i konsumentów, powodując spadek oprocentowania kredytów, tworząc cykl, który tylko wzmocnił wzrost. Dług publiczny wzrósł z 5,02 bln USD w 1990 r. Do 5,413 USD w 1997 r. I spadł, ledwo zwiększając się do 5,674 USD w 2000 r.
Lata 1995-2000 są również pamiętane z serii globalnych ekonomicznych kryzysów finansowych, które zagroziły gospodarce Stanów Zjednoczonych: Meksyku w 1995 roku, Azji w 1997 roku , Rosji w 1998 roku i Argentynie w 1999 roku . Pomimo sporadycznych spadków na giełdzie i pewnych zniekształceń deficytu handlowego, gospodarka amerykańska pozostała odporna do momentu, w którym bańka internetowa osiągnęła szczyt w marcu 2000 r. Rezerwa Federalna odegrała rolę we wspieraniu gospodarki USA, obniżając stopy procentowe do 4,75% do listopada 1998 r., Aby zalać światowe rynki finansowe dolarami i zapobiec światowemu kryzysowi gospodarczemu, a także przywrócić zaufanie do amerykańskiej gospodarki, która spanikowała podczas apogeum azjatyckiego kryzysu finansowego w 1997 r.
Złagodzenie akcji kredytowej zbiegło się również w czasie ze spektakularnymi wzrostami na giełdzie w latach 1999–2000. NASDAQ , poniżej 800 punktów w 1994 r., Wzrósł do ponad 5 000 w marcu 2000 r. Indeks Dow Jones Industrial w 1990 r. Wyniósł około 3 000 punktów i 4000 w 1995 r., Prawie trzykrotnie do ponad 11 000 do połowy 2000 r.
Proponowane przyczyny boomu
Możliwe przyczyny boomu gospodarczego:
- Od połowy do końca lat dziewięćdziesiątych XX wieku charakteryzowały się znacząco niskimi cenami ropy naftowej (najniższe ceny od czasu boomu gospodarczego po II wojnie światowej), co zmniejszyłoby koszty transportu i produkcji, prowadząc do wzrostu wzrostu gospodarczego. Najniższa cena ropy w całym tym okresie wystąpiła w 1998 roku.
- Reforma opieki społecznej wprowadzona ustawą o osobistej odpowiedzialności i możliwościach pracy , która znacznie skróciła czas, przez jaki jednostki mogą pozostawać na zasiłku, a co za tym idzie, zwiększyła współczynnik aktywności zawodowej. Wskaźniki aktywności zawodowej wzrosły do najwyższego poziomu, zanim zaczęły spadać w połowie XXI wieku. W tym czasie Workfare zyskiwał na wiarygodności wśród krajów OECD.
- Bardziej egalitarna struktura podatkowa i towarzysząca jej promocja polityki trzeciej drogi, za którą opowiadali się Clinton i Tony Blair, która podkreśla synkretyczną formę neoliberalnej polityki wraz z niewielką poprawą kapitału społecznego, która ma na celu dać biednym „rękę” (a nie handout), zamiast polegać na czysto leseferystycznej polityce i czysto lewicowych napięciach związanych z państwem opiekuńczym.
- Wzrost liczby nowych miejsc pracy wynikający z rewolucji informacyjnej i związanego z nią kapitału stworzonego z bańki internetowej .
- Uważano, że uchwalenie NAFTA zwiększa wzrost gospodarczy poprzez poprawę przewagi komparatywnej, która obniża ceny towarów będących przedmiotem wymiany.
- Zwiększona produktywność dzięki nowo wynalezionym technologiom informatycznym (komputery, internet)
- Zdrowy współczynnik zależności, gdy Baby Boomers nadal pracowali.
- Wyższa stopa oszczędności, a tym samym większa dostępność kredytów i inwestycji.
- Wybuch pokoleniowy milenialsów (choć mniej wyraźny niż wybrzuszenie pokoleniowe Baby Boomer) stworzyłby w tej dekadzie znaczący rynek przeznaczony dla młodych ludzi, zwiększając popyt i wydatki konsumentów. To wybrzuszenie było widoczne na początku lat 90., kiedy urodziło się więcej pokoleń milenijnych.
Żadnego z tych uzasadnień ożywienia gospodarczego lat 90. nie należy postrzegać jako wzajemnie wykluczających się.
Koniec boomu
Pomimo obaw, w tym czasie pojawiły się rozmowy o „ nowej gospodarce ”, w której inflacja i bezrobocie były niskie, a silny wzrost zbiegł się. Niektórzy mówili nawet o zakończeniu cyklu koniunkturalnego , w którym wzrost gospodarczy był trwały. W kwietniu 2000 r. Bezrobocie spadło do 3,8% i nie przekraczało 4% od września do grudnia 2000 r. W całym okresie 1990-2000 utworzono około 23 672 000 miejsc pracy. Stawki godzinowe wzrosły o 10,1% od 1996 r. Jednak jesienią gospodarka zaczęła tracić siły. Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe do 6,5% w maju 2000 r. I pod koniec 2000 r. Okazało się, że cykl koniunkturalny nie został wyeliminowany, ale zbliżał się do szczytu. Wzrost zahamował, tworzenie miejsc pracy spowolniło, rynki akcji spadły i kładziono podwaliny pod recesję z 2001 r., Kończąc w ten sposób boom gospodarczy lat 90.
Rok | Wzrost PKB | Utworzone miejsca pracy (mln) | Deficyt / nadwyżka | PKB (biliony) |
---|---|---|---|---|
1990 | 1,86% | 0.311 | - 221,2 miliarda dolarów | 5,5 USD |
1991 | -0,26% | -0,858 | - 269,3 miliarda dolarów | 5,9 USD |
1992 | 3,4% | 1.154 | - 290,4 miliarda dolarów | 6,3 USD |
1993 | 2,87% | 2.788 | - 255,1 miliarda dolarów | 6,6 USD |
1994 | 4,11% | 3.851 | - 203,2 miliarda dolarów | 7,1 USD |
1995 | 2,55% | 2.153 | - 164 miliardy dolarów | 7,4 USD |
1996 | 3,79% | 2.794 | - 107,5 miliarda dolarów | 7,8 USD |
1997 | 4,51% | 3.355 | - 22 miliardy dolarów | 8,3 USD |
1998 | 4,4% | 3,002 | 69,2 mld $ | 8,7 USD |
1999 | 4,87% | 3.174 | 125,6 miliardów dolarów | 9,3 USD |
2000 | 4,17% | 1.948 | 236,4 mld $ | 9,8 USD |
Dziedzictwo
Według National Bureau of Economic Research , lata 90. były najdłuższą ekspansją gospodarczą w historii Stanów Zjednoczonych, aż do ekspansji 2009-2020, trwającej dokładnie dziesięć lat od marca 1991 r. Do marca 2001 r. okres 1961-1969. Znaczenie i wpływ sektora finansowego tylko wzrosły, o czym świadczy pęknięcie bańki Dot-Com w 2000 r., A następnie recesja w 2001 r. Skutki recesji z początku XXI wieku będą odczuwalne do końca 2003 r.
Zobacz też
Współczesna ekonomia
Współczesne boomy
- Baltic Tiger , wkrótce za nim
- Celtic Tiger , Irlandia
- Cud Chile
Bibliografia
- Philip Armstrong, Andrew Glyn i John Harrison, Kapitalizm od II wojny światowej. Tworzenie i rozpad wielkiego boomu . 1. wydanie Fontana 1984, 2. wydanie Blackwell 1991. (zawiera obszerną bibliografię)
- Rozszerzenia i skurcze cyklu biznesowego (lista recesji NBER)