Boom w Stanach Zjednoczonych w latach 90-tych - 1990s United States boom

1990 boom gospodarczy w Stanach Zjednoczonych była ekspansja gospodarcza , która rozpoczęła się po zakończeniu początku 1990 recesji w marcu 1991 roku, a zakończył się w marcu 2001 roku z początkiem roku 2000 recesji podczas wypadku bańka internetowa (2000-2002 ). Była to najdłuższa odnotowana ekspansja gospodarcza w historii Stanów Zjednoczonych do lipca 2019 roku.

tło

Lata 90. XX wieku zostały zapamiętane jako czas silnego wzrostu gospodarczego , stabilnego tworzenia miejsc pracy , niskiej inflacji , rosnącej produktywności , ożywienia gospodarczego i gwałtownego wzrostu na giełdzie będącej wynikiem połączenia szybkich zmian technologicznych i rozsądnej centralnej polityki pieniężnej .

Dobrobyt lat 90. nie był równomiernie rozłożony na całą dekadę. Gospodarka znajdowała się w recesji od lipca 1990 r. Do marca 1991 r. Po kryzysie S&L w 1989 r., Skoku cen gazu w wyniku wojny w Zatoce Perskiej i ogólnym przebiegu cyklu koniunkturalnego od 1983 r. Gwałtowny wzrost inflacji w 1988 r. a rok 1989 zmusił Rezerwę Federalną do podniesienia stopy dyskontowej do 8,00% na początku 1990 r., ograniczając kredyty dla już słabnącej gospodarki. Wzrost PKB i tworzenie miejsc pracy pozostawały słabe do końca 1992 r. Bezrobocie wzrosło z 5,4% w styczniu 1990 r. Do 6,8% w marcu 1991 r. I nadal rosło, aż do osiągnięcia szczytowego poziomu 7,8% w czerwcu 1992 r. W czasie recesji zlikwidowano około 1,621 mln miejsc pracy. Gdy inflacja drastycznie spadła, Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe do rekordowo niskiego poziomu 3,00%, aby pobudzić wzrost.

Po raz pierwszy od czasu Wielkiego Kryzysu gospodarka przeszła „ ożywienie bez zatrudnienia”, w którym wzrost PKB i zyski przedsiębiorstw powróciły do ​​normalnego poziomu, podczas gdy tworzenie miejsc pracy było opóźnione, co świadczy o znaczeniu sektorów finansowych i usługowych w gospodarce narodowej, przewyższając sektor produkcyjny w latach 80-tych.

Stopa bezrobocia w USA w latach 1988–2011

Z politycznego punktu widzenia stagnacja ekonomiczna skazałaby prezydenta George'a HW Busha w wyborach w 1992 roku , kiedy Bill Clinton wykorzystał frustrację ekonomiczną i zmęczenie wyborców po 12 latach rządów Republikanów w Białym Domu. Bezrobocie utrzymywało się powyżej 7% do lipca 1993 r., A powyżej 6% do września 1994 r.

To właśnie wiosną 1994 r. Wzrost PKB przyspieszył, a liczba utworzonych miejsc pracy (3,85 mln) ustanowiła rekord, który jeszcze nie został przekroczony w 2015 r. Ale 1995 r. Przyniósłby zahamowanie wzrostu gospodarczego, głównie z powodu podniesienia Rezerwy Federalnej. stopy procentowe od 3% do 6% począwszy od końca 1994 r., aby zapobiec wzrostowi inflacji po tak szybkim wzroście wraz z dwoma zamknięciami rządu, które spowolniły gospodarkę. Przerwa była jednak krótkotrwała, ponieważ gospodarka dostosowała się i gwałtowny wzrost inwestycji w bańce Dot-Com przyspieszył gospodarkę począwszy od końca 1995 roku. W 1996 roku nastąpił powrót do stałego wzrostu, aw maju 1997 roku bezrobocie spadło poniżej 5% po raz pierwszy od grudnia 1973 roku.

Ten dobrobyt, w połączeniu z ustawą Omnibus Budget Reconciliation Act z 1990 r. I Omnibus Budget Reconciliation Act z 1993 r. (Która podniosła podatki i ograniczone wydatki), umożliwiła rządowi federalnemu zwiększenie deficytu z 290 mld USD w 1992 r. Do rekordowej nadwyżki 236,4 mld USD w 2000 r. Zmniejszenie pożyczek rządowych uwolniło kapitał na rynkach dla przedsiębiorstw i konsumentów, powodując spadek oprocentowania kredytów, tworząc cykl, który tylko wzmocnił wzrost. Dług publiczny wzrósł z 5,02 bln USD w 1990 r. Do 5,413 USD w 1997 r. I spadł, ledwo zwiększając się do 5,674 USD w 2000 r.

Lata 1995-2000 są również pamiętane z serii globalnych ekonomicznych kryzysów finansowych, które zagroziły gospodarce Stanów Zjednoczonych: Meksyku w 1995 roku, Azji w 1997 roku , Rosji w 1998 roku i Argentynie w 1999 roku . Pomimo sporadycznych spadków na giełdzie i pewnych zniekształceń deficytu handlowego, gospodarka amerykańska pozostała odporna do momentu, w którym bańka internetowa osiągnęła szczyt w marcu 2000 r. Rezerwa Federalna odegrała rolę we wspieraniu gospodarki USA, obniżając stopy procentowe do 4,75% do listopada 1998 r., Aby zalać światowe rynki finansowe dolarami i zapobiec światowemu kryzysowi gospodarczemu, a także przywrócić zaufanie do amerykańskiej gospodarki, która spanikowała podczas apogeum azjatyckiego kryzysu finansowego w 1997 r.

Złagodzenie akcji kredytowej zbiegło się również w czasie ze spektakularnymi wzrostami na giełdzie w latach 1999–2000. NASDAQ , poniżej 800 punktów w 1994 r., Wzrósł do ponad 5 000 w marcu 2000 r. Indeks Dow Jones Industrial w 1990 r. Wyniósł około 3 000 punktów i 4000 w 1995 r., Prawie trzykrotnie do ponad 11 000 do połowy 2000 r.

Proponowane przyczyny boomu

Możliwe przyczyny boomu gospodarczego:

  • Od połowy do końca lat dziewięćdziesiątych XX wieku charakteryzowały się znacząco niskimi cenami ropy naftowej (najniższe ceny od czasu boomu gospodarczego po II wojnie światowej), co zmniejszyłoby koszty transportu i produkcji, prowadząc do wzrostu wzrostu gospodarczego. Najniższa cena ropy w całym tym okresie wystąpiła w 1998 roku.
  • Reforma opieki społecznej wprowadzona ustawą o osobistej odpowiedzialności i możliwościach pracy , która znacznie skróciła czas, przez jaki jednostki mogą pozostawać na zasiłku, a co za tym idzie, zwiększyła współczynnik aktywności zawodowej. Wskaźniki aktywności zawodowej wzrosły do ​​najwyższego poziomu, zanim zaczęły spadać w połowie XXI wieku. W tym czasie Workfare zyskiwał na wiarygodności wśród krajów OECD.
  • Bardziej egalitarna struktura podatkowa i towarzysząca jej promocja polityki trzeciej drogi, za którą opowiadali się Clinton i Tony Blair, która podkreśla synkretyczną formę neoliberalnej polityki wraz z niewielką poprawą kapitału społecznego, która ma na celu dać biednym „rękę” (a nie handout), zamiast polegać na czysto leseferystycznej polityce i czysto lewicowych napięciach związanych z państwem opiekuńczym.
  • Wzrost liczby nowych miejsc pracy wynikający z rewolucji informacyjnej i związanego z nią kapitału stworzonego z bańki internetowej .
  • Uważano, że uchwalenie NAFTA zwiększa wzrost gospodarczy poprzez poprawę przewagi komparatywnej, która obniża ceny towarów będących przedmiotem wymiany.
  • Zwiększona produktywność dzięki nowo wynalezionym technologiom informatycznym (komputery, internet)
  • Wyższa stopa oszczędności, a tym samym większa dostępność kredytów i inwestycji.
  • Wybuch pokoleniowy milenialsów (choć mniej wyraźny niż wybrzuszenie pokoleniowe Baby Boomer) stworzyłby w tej dekadzie znaczący rynek przeznaczony dla młodych ludzi, zwiększając popyt i wydatki konsumentów. To wybrzuszenie było widoczne na początku lat 90., kiedy urodziło się więcej pokoleń milenijnych.

Żadnego z tych uzasadnień ożywienia gospodarczego lat 90. nie należy postrzegać jako wzajemnie wykluczających się.

Koniec boomu

Pomimo obaw, w tym czasie pojawiły się rozmowy o „ nowej gospodarce ”, w której inflacja i bezrobocie były niskie, a silny wzrost zbiegł się. Niektórzy mówili nawet o zakończeniu cyklu koniunkturalnego , w którym wzrost gospodarczy był trwały. W kwietniu 2000 r. Bezrobocie spadło do 3,8% i nie przekraczało 4% od września do grudnia 2000 r. W całym okresie 1990-2000 utworzono około 23 672 000 miejsc pracy. Stawki godzinowe wzrosły o 10,1% od 1996 r. Jednak jesienią gospodarka zaczęła tracić siły. Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe do 6,5% w maju 2000 r. I pod koniec 2000 r. Okazało się, że cykl koniunkturalny nie został wyeliminowany, ale zbliżał się do szczytu. Wzrost zahamował, tworzenie miejsc pracy spowolniło, rynki akcji spadły i kładziono podwaliny pod recesję z 2001 r., Kończąc w ten sposób boom gospodarczy lat 90.

Rok Wzrost PKB Utworzone miejsca pracy (mln) Deficyt / nadwyżka PKB (biliony)
1990 1,86% 0.311 - 221,2 miliarda dolarów 5,5 USD
1991 -0,26% -0,858 - 269,3 miliarda dolarów 5,9 USD
1992 3,4% 1.154 - 290,4 miliarda dolarów 6,3 USD
1993 2,87% 2.788 - 255,1 miliarda dolarów 6,6 USD
1994 4,11% 3.851 - 203,2 miliarda dolarów 7,1 USD
1995 2,55% 2.153 - 164 miliardy dolarów 7,4 USD
1996 3,79% 2.794 - 107,5 miliarda dolarów 7,8 USD
1997 4,51% 3.355 - 22 miliardy dolarów 8,3 USD
1998 4,4% 3,002 69,2 mld $ 8,7 USD
1999 4,87% 3.174 125,6 miliardów dolarów 9,3 USD
2000 4,17% 1.948 236,4 mld $ 9,8 USD

Dziedzictwo

Według National Bureau of Economic Research , lata 90. były najdłuższą ekspansją gospodarczą w historii Stanów Zjednoczonych, aż do ekspansji 2009-2020, trwającej dokładnie dziesięć lat od marca 1991 r. Do marca 2001 r. okres 1961-1969. Znaczenie i wpływ sektora finansowego tylko wzrosły, o czym świadczy pęknięcie bańki Dot-Com w 2000 r., A następnie recesja w 2001 r. Skutki recesji z początku XXI wieku będą odczuwalne do końca 2003 r.

Zobacz też

Współczesna ekonomia

Współczesne boomy

Bibliografia