Inwestor akredytowany - Accredited investor

Akredytowane lub wyrafinowany inwestor jest inwestorem ze specjalnego statusu w ramach regulacji finansowych ustaw. Definicja akredytowanego inwestora (jeśli istnieje) oraz konsekwencje sklasyfikowania go jako takiego różnią się w zależności od kraju. Ogólnie rzecz biorąc, akredytowani inwestorzy to osoby o wysokich dochodach , banki , instytucje finansowe i inne duże korporacje , które mają dostęp do złożonych inwestycji o wyższym ryzyku, takich jak venture capital , fundusze hedgingowe i inwestycje aniołów .

Przepisy mogą wymagać, aby niektóre rodzaje ofert finansowych były składane tylko akredytowanym inwestorom.

Kryteria akredytacji

Australia

s 708(8) Ustawy o Korporacjach z 2001 r. znajduje się w Rozdziale 6D (Pozyskiwanie funduszy). Definiuje „wyrafinowanego inwestora”, aby wyłączyć go z pewnych wymogów dotyczących ujawniania informacji.

Sekcja ta przewiduje księgowy wydać zaświadczenie stwierdzające, że dana osoba spełnia kryteria określone w Regulaminie Korporacji 2001 , czyli aktywów netto w wysokości co najmniej $ 2,5 mln, lub dochodu brutto dla każdego z dwóch ostatnich lat obrotowych w wysokości co najmniej $ 250000 .

Druga definicja „wyrafinowanego inwestora” znajduje się w s 761GA ustawy o spółkach z 2001 r. w rozdziale 7 (Usługi i rynki finansowe). Definiuje wyrafinowanych inwestorów tak, aby mogli być traktowani jako klienci hurtowi (a nie detaliczni).

Według ASIC osoba posiadająca certyfikat inwestora zaawansowanego jest inwestorem zaawansowanym w rozumieniu Rozdziału 6D i klientem hurtowym w rozumieniu Rozdziału 7.

Brazylia

W dniu 17 grudnia 2014 r. CVM wydał Instrukcje nr 554 i nr 555, które weszły w życie 1 lipca 2015 r. zgodnie z ustaleniami Mondaq .

Definicje akredytowanych inwestorów zgodnie z rozporządzeniem D SEC Stanów Zjednoczonych są analogiczne w Brazylii do połączenia dwóch kategorii inwestorów, sklasyfikowanych przez Comissão de Valores Mobiliários (CVM) jako „ inwestor profissional ” (inwestor zawodowy) i „ inwestor qualificado”. " (inwestor kwalifikowany) zgodnie z Instrukcją 539, artykuły 9-A i 9-B.

Kanada

„Akredytowany inwestor” (zgodnie z definicją w NI 45 106) to:

1. osoba zarejestrowana zgodnie z ustawodawstwem dotyczącym papierów wartościowych w jurysdykcji Kanady, jako doradca lub dealer, inna niż osoba zarejestrowana wyłącznie jako dealer z ograniczoną odpowiedzialnością na mocy jednej lub obu Ustawy o papierach wartościowych (Ontario) lub Ustawy o papierach wartościowych (Nowa Fundlandia i Labrador) ; lub
2. osoba fizyczna zarejestrowana lub wcześniej zarejestrowana zgodnie z ustawodawstwem dotyczącym papierów wartościowych jurysdykcji Kanady jako przedstawiciel osoby, o której mowa w ustępie (a); lub
3. osoba fizyczna, która samodzielnie lub z małżonkiem jest właścicielem aktywów finansowych o łącznej wartości możliwej do uzyskania, która przed opodatkowaniem, ale po odliczeniu wszelkich powiązanych zobowiązań, przekracza 1 000 000 USD ; lub
4. osoba, której dochód netto przed opodatkowaniem przekraczał 200 000 USD w każdym z dwóch ostatnich lat kalendarzowych lub którego dochód netto przed opodatkowaniem łącznie z dochodem współmałżonka przekraczał 300 000 USD w każdym z dwóch ostatnich lat kalendarzowych i która w każdym przypadku racjonalnie oczekuje przekroczenie tego poziomu dochodu netto w bieżącym roku kalendarzowym; lub
5. osoba fizyczna, która samodzielnie lub z małżonkiem ma aktywa netto w wysokości co najmniej 5 000 000 USD; lub
6. osoba inna niż osoba fizyczna lub fundusz inwestycyjny , której aktywa netto wynoszą co najmniej 5 000 000 USD zgodnie z najnowszym sprawozdaniem finansowym ; lub
7. firma zaufanie i zaufanie korporacja zarejestrowany lub upoważnione do prowadzenia działalności na podstawie zaufania i Loan Companies Act (Kanada) lub w porównywalnych przepisach w jurysdykcji jurysdykcji zagranicznych Kanady lub działając w imieniu pełni zarządzanym koncie zarządzanym przez spółkę zaufania lub korporacja powiernicza, w zależności od przypadku; lub
8. fundusz inwestycyjny, który dokonuje dystrybucji lub dystrybucji swoich papierów wartościowych wyłącznie na rzecz (i) osoby, która jest lub była inwestorem akredytowanym w momencie dystrybucji, (ii) osoby, która nabywa lub nabyła papiery wartościowe w okolicznościach, o których mowa w pkt 2.10 NI 45 106 [Minimalna kwota inwestycji] lub 2.19 NI 45 106 [Dodatkowe inwestycje w fundusze inwestycyjne], lub (iii) osoba opisana w paragrafie (i) lub (ii), która nabywa lub nabyła papiery wartościowe zgodnie z sekcją 2.18 NI 45 106 [Reinwestycja funduszy inwestycyjnych];
9. osoba działająca w imieniu w pełni zarządzanego rachunku zarządzanego przez tę osobę, jeżeli osoba ta jest zarejestrowana lub upoważniona do prowadzenia działalności jako doradca lub jej odpowiednik na mocy ustawodawstwa dotyczącego papierów wartościowych jurysdykcji Kanady lub jurysdykcji zagranicznej; lub
10. osoba, w stosunku do której wszyscy właściciele udziałów, bezpośrednich, pośrednich lub korzystnych, z wyjątkiem papierów wartościowych z prawem głosu, które zgodnie z prawem muszą być własnością dyrektorów, są osobami, które są akredytowanymi inwestorami (zgodnie z definicją w NI 45 106); lub
11. fundusz inwestycyjny, któremu doradza osoba zarejestrowana jako doradca lub osoba zwolniona z rejestracji jako doradca.

Zwróć uwagę, że od 2016 r. wiele prowincji w Kanadzie zezwala teraz nieakredytowanym inwestorom na inwestowanie na rynkach prywatnych – w ramach określonych limitów.

Unia Europejska

Klienci detaliczni żądający traktowania jako „do wyboru” klienci profesjonalni (zgodnie z definicją zawartą w dyrektywie w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID)) muszą spełnić co najmniej dwa z następujących kryteriów ilościowych przy ocenie wiedzy, doświadczenia i wiedzy klienta:

• klient przeprowadził transakcje handlowe o znacznej wielkości (co najmniej 50 000 EUR) na odpowiednim rynku ze średnią częstotliwością 10 na kwartał w ciągu ostatnich czterech kwartałów;
• wielkość portfela instrumentów finansowych klienta, zdefiniowanego jako obejmujące depozyty gotówkowe i instrumenty finansowe, przekracza 500 000 EUR;
• klient pracuje lub pracował w sektorze finansowym przez co najmniej rok na stanowisku zawodowym, które wymaga znajomości przewidywanych transakcji lub usług.

Izrael

1. Fundusz inwestycyjny lub zarządzający funduszem.
2. Spółka zarządzająca lub fundusz Provident w rozumieniu izraelskiego prawa o funduszach Provident.
3. Firma ubezpieczeniowa.
4. Korporacja bankowa i korporacja pomocnicza w rozumieniu izraelskiego prawa bankowego (licencjonowanie), inna niż spółka świadcząca usługi wspólne.
5. Zarejestrowany (licencjonowany) doradca inwestycyjny.
6. Członek giełdy.
7. Subemitent uprawniony zgodnie z paragrafem 56(c) Izraelskiej Ustawy o Papierach Wartościowych.
8. Korporacja (z wyjątkiem korporacji utworzonej w celu otrzymywania usług doradztwa inwestycyjnego, marketingu inwestycyjnego lub zarządzania portfelem) z kapitałem własnym przekraczającym 50 milionów jenów. Zobacz zagraniczne zasady rachunkowości, międzynarodowe standardy rachunkowości i ogólnie przyjęte zasady rachunkowości w Stanach Zjednoczonych zgodnie z definicją w paragrafie 17(b)(1) i 36 izraelskiej Ustawy o Papierach Wartościowych, aby zapoznać się z definicją „ kapitału własnego ”.
9. Osoba fizyczna, która wyraziła pisemną zgodę na uznanie jej za kwalifikującą się do celów niniejszej Ustawy i która spełnia co najmniej jedno z trzech poniższych kryteriów:
   • Posiada całkowitą wartość gotówki, depozytów, aktywów finansowych i papierów wartościowych, zgodnie z definicją w sekcji 52 izraelskiej ustawy o papierach wartościowych, która przekracza 8 milionów jenów.
   • Ma roczny dochód w wysokości co najmniej 1,2 miliona jenów w każdym z ostatnich dwóch lat (lub razem z małżonkiem ma roczny dochód w wysokości 1,8 miliona jenów w każdym z ostatnich dwóch lat).
   • Posiada łączną wartość gotówki, depozytów, aktywów finansowych i papierów wartościowych zgodnie z sekcją 52 izraelskiej ustawy o papierach wartościowych o łącznej wartości ponad 5 milionów jenów i ma roczny dochód w wysokości co najmniej 600 000 jenów za każdy z dwóch ostatnich lat (lub, w przypadku współmałżonka, o łącznym dochodzie rocznym w wysokości 900 000 JPY w każdym z ostatnich dwóch lat).
10. Korporacja, która jest w całości własnością akredytowanych inwestorów w oparciu o powyższe kryteria.
11. Korporacja zarejestrowana za granicą, której działalność jest podobna do działalności korporacji wymienionych powyżej.

Nowa Zelandia

5 Ustawy o papierach wartościowych (1978) definiuje zaawansowanego inwestora w Nowej Zelandii dla celów ustępu (2CC)(a), osoba jest zamożna, jeśli niezależny biegły rewident zaświadczy, nie więcej niż 12 miesięcy przed złożeniem oferty, że biegły księgowy jest przekonany z uzasadnionych powodów, że osoba (a) posiada aktywa netto w wysokości co najmniej 2 000 000 USD ; lub (b) miał roczny dochód brutto w wysokości co najmniej 200 000 USD za każdy z ostatnich dwóch lat obrotowych. Poniżej znajduje się kolejna sekcja, w której stwierdza się, że uprawniony inwestor (doświadczony lub wyrafinowany) to taki, który przekonał inwestora finansowego, że spełnia określone kryteria.

Singapur

W Singapurze Akredytowany Inwestor jest zdefiniowany w Sekcji 4A(1)(a) Ustawy o papierach wartościowych i kontraktach terminowych (SFA), rozdział 289.

1. Aktywów netto osobiste przekraczające $ 2 mln euro (lub równowartość w walucie obcej). Lub
2. Dochód w ciągu ostatnich 12 miesięcy nie niższy niż 300 000 USD (lub równowartość w walucie obcej). Lub
3. Spółka, której aktywa netto przekraczają 10 milionów USD (lub ich równowartość w walucie obcej) lub inną kwotę, jaką Organ może przepisać zamiast pierwszej kwoty, zgodnie z — (A) najnowszym audytowanym bilansem korporacji; lub (B) w przypadku gdy korporacja nie jest zobowiązana do regularnego sporządzania audytowanych rachunków, bilans spółki, poświadczony przez korporację jako przedstawiający prawdziwy i rzetelny obraz sytuacji spółki na dzień sporządzenia bilansu: arkusz, którego data przypada w ciągu ostatnich 12 miesięcy;
4. Powiernik takiego trustu, jaki może zarządzić Organizacja, działając w tym charakterze; lub
5. Taka inna osoba, jaką może zalecić Urząd.

Stany Zjednoczone

W Stanach Zjednoczonych, aby zostać uznanym za akredytowanego inwestora, należy mieć wartość netto co najmniej 1 000 000 USD , z wyłączeniem wartości głównego miejsca zamieszkania lub mieć dochód co najmniej 200 000 USD rocznie przez ostatnie dwa lata (lub 300 000 USD łącznego dochodu jeśli żonaty/zamężna) i spodziewają się, że w tym roku zarobią taką samą kwotę.

Termin „akredytowany inwestor” jest zdefiniowany w Przepisie 501 Rozporządzenia D amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jako:

1. bank, firma ubezpieczeniowa, zarejestrowana firma inwestycyjna, firma zajmująca się rozwojem działalności lub firma inwestycyjna dla małych firm;
2. program świadczeń pracowniczych w rozumieniu ustawy o zabezpieczeniach emerytalnych pracowników , jeżeli decyzje inwestycyjne podejmuje bank, towarzystwo ubezpieczeniowe lub zarejestrowany doradca inwestycyjny lub jeżeli suma aktywów programu przekracza 5 mln USD;
3. organizacja charytatywna , korporacja , lub partnerstwo z aktywów przekraczającej 5 mln $;
4. dyrektor, dyrektor wykonawczy lub komplementariusz firmy sprzedającej papiery wartościowe;
5. przedsiębiorstwo, w którym wszyscy właściciele akcji są akredytowanymi inwestorami;
6. osoba fizyczna , która ma indywidualną wartość netto lub wspólnych wartości netto z małżonkiem osoby, która przekracza $ 1 miliona na czasie zakupu, lub posiada aktywa pod zarządzaniem $ 1 miliona albo powyżej, z wyłączeniem wartości jednostki podstawowego miejsca zamieszkania;
7. osoba fizyczna o przychodach przekraczających $ 200,000 każdym z dwóch ostatnich lat lub wspólnych dochodów z małżonkiem przekraczającej $ 300.000 tamtych lat i rozsądnym oczekiwaniu na tym samym poziomie dochodów w roku bieżącym
8. zaufanie z aktywami przekraczającymi milion $ 5, nie tworzą na nabycie papierów wartościowych oferowanych, których nabywa wyrafinowane osoba złoży.
9. osoba fizyczna , która posiada pewne profesjonalne certyfikaty, oznaczenia lub poświadczenia lub inne poświadczenia wydane przez akredytowaną instytucję edukacyjną, który Komisja może wyznaczyć od czasu do czasu. Obecnie posiadacze cieszących się dobrą opinią licencji Serii 7, Serii 65 i Serii 82.
10. osoby fizyczne będące „kompetentnymi pracownikami” funduszu w zakresie inwestycji prywatnych.
11. akredytowanymi inwestorami mogą być spółki z ograniczoną odpowiedzialnością posiadające aktywa o wartości 5 milionów dolarów.
12. Mogą się kwalifikować doradcy inwestycyjni SEC i zarejestrowani przez państwo, doradcy podlegający zwolnieniu z obowiązku składania sprawozdań oraz przedsiębiorstwa inwestujące na obszarach wiejskich (RBIC).
13. plemiona indiańskie, organy rządowe, fundusze i podmioty zorganizowane zgodnie z prawem obcych krajów, które posiadają „inwestycje”, zgodnie z definicją w Przepisie 2a51-1(b) zgodnie z ustawą o spółkach inwestycyjnych, przekraczające 5 milionów dolarów i które nie zostały utworzone w określonym celu inwestowania w oferowane papiery wartościowe.
14. Biura rodzinne z zarządzanymi aktywami o wartości co najmniej 5 milionów USD i ich „klienci rodzinni”, zgodnie z definicją każdego terminu w ustawie o doradcach inwestycyjnych.
15. „Ekwiwalent małżonka” zgodnie z definicją inwestora akredytowanego, tak aby ekwiwalent małżonka mógł połączyć swoje środki finansowe w celu zakwalifikowania się jako inwestor akredytowany.

Zobacz też

• Inwestor instytucjonalny
• Duży chłopiec list

Bibliografia