Długu do kapitału własnego stosunek - Debt-to-equity ratio

Stosunek zadłużenia do kapitału własnego ( D / E ) jest wskaźnik finansowy wskazuje względny udział kapitału własnego i długu wykorzystywany do finansowania aktywów firmy. Ściśle związane z efektu dźwigni , stosunek jest także znany jako ryzyka , przekładni zębatych lub dźwigni . Te dwa elementy są często zaczerpnięte z firmy bilansu lub sprawozdania z sytuacji finansowej (tzw wartości księgowej ), ale stosunek może być obliczona przy użyciu wartości rynkowych dla obu, jeśli dług i kapitał Spółki są w publicznym obrocie , lub za pomocą połączenie z wartością księgową a wartością długu do rynku dla kapitału finansowo.

Stosowanie

Akcje uprzywilejowane mogą być uważane za część długu lub kapitału. Przypisywanie akcji uprzywilejowanych do jednej lub drugiej jest częściowo subiektywna decyzja, ale również wziąć pod uwagę specyficzne cechy akcji uprzywilejowanych.

Kiedy wykorzystywana do obliczenia firmy dźwigni finansowej , dług zwykle obejmuje tylko długoterminowo Dług (LTD). Podane stosunki nawet wykluczenie bieżącej części LTD. W skład kapitału własnego i długu oraz jego wpływu na wartość firmy jest wiele dyskusji, a także opisane w twierdzenia Modiglianiego-Millera .

Finansowe ekonomiści i prace naukowe zazwyczaj odnoszą się do wszystkich zobowiązań jako dług, a stwierdzenie, że kapitał własny oraz zobowiązania równa aktywów jest zatem tożsamość rachunkowości (to jest, z definicji, true). Inne definicje długu do kapitału może nie respektować tę tożsamość rachunkowości i powinny być dokładnie porównane. Ogólnie rzecz biorąc, wysoki wskaźnik może wskazywać, że firma jest znacznie środkami z pożyczek (na zewnątrz), w porównaniu do finansowania z udziałowców.

Formuła

W sensie ogólnym, stosunek długu jest po prostu podzielona przez kapitał własny. Jednak to, co jest sklasyfikowany jako dług może się różnić w zależności od interpretacji stosowanej. Zatem stosunek może przybierać różne formy, w tym:

  • Debt / Equity
  • Zadłużenie długoterminowe / Equity
  • Zobowiązania Ogółem / Kapitał

W podstawowym sensie, Total Debt / Equity jest miarą wszystkich przyszłych zobowiązań spółki na dzień bilansowy w stosunku do kapitału własnego. Jednak stosunek może być bardziej wymagający co do tego, co jest rzeczywiście pożyczek, w przeciwieństwie do innych rodzajów zobowiązań, które mogą występować w bilansie w pasywach. Na przykład, często tylko rachunki zobowiązań, które są właściwie oznakowane jako „długu” w bilansie są stosowane w liczniku zamiast szerszej kategorii „całkowitego zobowiązania”. Innymi słowy, jak rzeczywiste pożyczki kredyty bankowe oraz dłużne papiery oprocentowane są używane, w przeciwieństwie do kategorii szeroko włącznie pasywów, które, oprócz rachunków dłużnych znakowane, może obejmować memoriałowej kont jak niezrealizowane przychody .

Innym popularnym iteracja stosunkiem jest stosunek długoterminowego zadłużenia do kapitału własnego , który wykorzystuje tylko dług długoterminowy w liczniku zamiast całkowitego długu lub pasywów ogółem. Łączne zadłużenie obejmuje zarówno zadłużenia długoterminowego i długu krótkoterminowego, który składa się z rzeczywistego długu krótkoterminowego, która ma rzeczywiste zapadalności krótkoterminowych, a także część długu długoterminowego, który stał się krótkoterminowym w bieżącym okresie, ponieważ to jest teraz zbliża dojrzałości. Ta druga klasyfikacja długu krótkoterminowego jest wykute zadłużenia długoterminowego i przenosi się jako zobowiązanie krótkoterminowe zwany prąd część zadłużenia długoterminowego (lub podobna nazwa). Pozostałe zadłużenie długoterminowe jest stosowany w liczniku wskaźnika długoterminowego zadłużenia do kapitału własnego.

Podobny stosunek wynosi długu do kapitału (D / C), gdzie kapitał jest sumą długu i kapitału własnego:

D / C = zobowiązania ogółem / kapitał całkowity dług = / (dług + kapitał własny)

Zależność pomiędzy D i D / E / C wynosi:

D / C = C / (A + E) = D / E / (1 + D / E)

Dług tego Suma wartości (D / A) jest zdefiniowany jako

D / A = zobowiązania ogółem / aktywa ogółem = dług / (dług + zobowiązania niefinansowe kapitałowe +)

Jest to problematyczne miarą dźwigni, ponieważ wzrost zobowiązań niefinansowych zmniejsza ten stosunek. Niemniej jednak, jest w powszechnym użyciu.

W branży finansowej (szczególnie bankowego), podobna koncepcja jest kapitał do aktywów ogółem (lub kapitału do aktywów ważonych ryzykiem), który zwie adekwatności kapitałowej .

tło

W bilansie , formalna definicja jest to, że zadłużenie (zobowiązania) plus kapitał równy aktywów lub innego równoważnego przeformułowania. Oba poniższe wzory są zatem identyczne:

A = D + E
E = A - D lub D = A - E.

Długu do kapitału własnego można również przeformułować pod względem aktywów lub długu:

D / E = D / (A - D) = (A - E) / E.

Przykład

General Electric Co. ( [1] )

  • Dług / kapitał własny: 4,304 (całkowity dług equity / akcjonariusz) (340/79). Uwaga: jest to często obecne w postaci procentu, na przykład 430,4.
  • Inne equity / akcjonariusz equity: 7,177 (568303000/79180000)
  • Kapitał własny : 12% (akcjonariusz equity / cały kapitał własny) (79180000/647483000)

Zobacz też

Referencje