Współczynnik kosztów - Expense ratio
Stosunek wydatek o stanie lub aktywów funduszu jest całkowity procent aktywów funduszu wykorzystywane do organów administracyjnych, zarządzających, reklamy (12b-1), a wszystkie inne wydatki. Wskaźnik kosztów w wysokości 1% w skali roku oznacza, że każdego roku 1% aktywów funduszu będzie przeznaczone na pokrycie wydatków. Wskaźnik kosztów nie obejmuje obciążeń sprzedażowych ani prowizji maklerskich.
Przy wyborze funduszu należy wziąć pod uwagę wskaźniki kosztów, ponieważ mogą one znacząco wpłynąć na zyski. Czynniki wpływające na wskaźnik kosztów obejmują wielkość funduszu (małe fundusze mają często wyższe wskaźniki, ponieważ rozkładają wydatki na mniejszą liczbę inwestorów), opłaty z tytułu sprzedaży oraz styl zarządzania funduszem. Typowy roczny wskaźnik wydatków dla krajowego funduszu akcji w USA wynosi około 1%, chociaż niektóre fundusze zarządzane pasywnie (takie jak fundusze indeksowe ) mają znacznie niższe wskaźniki.
Istotnym składnikiem wskaźnika wydatków funduszy amerykańskich jest „opłata 12b-1”, która reprezentuje wydatki przeznaczone na reklamę i promocję funduszu. Opłaty 12b-1 są generalnie ograniczone do maksymalnie 1,00% rocznie (dystrybucja 0,75% i obsługa akcjonariuszy 0,25%) zgodnie z przepisami Urzędu Regulacji Rynku Finansowego .
Termin „wskaźnik kosztów” jest również kluczowym miernikiem wyników organizacji non-profit . Termin ten jest czasami używany także w innych kontekstach.
Zwolnienia, zwroty kosztów i zwroty kosztów
Niektóre fundusze będą zawierać „umowy o zwolnienie lub zwrot kosztów” z doradcą funduszu lub innymi usługodawcami, zwłaszcza gdy fundusz jest nowy, a wydatki są zwykle wyższe (ze względu na małą bazę aktywów). Umowy te zazwyczaj ograniczają wydatki do pewnego z góry określonego poziomu lub do określonej z góry kwoty. Czasami te kwoty odstąpienia / zwrotu muszą zostać spłacone przez fundusz w okresie, który zasadniczo nie może przekraczać 3 lat od roku, w którym poniesiono pierwotny wydatek. Jeśli obowiązuje plan spłaty, skutkiem może być nałożenie na przyszłych udziałowców obowiązku pokrycia wydatków funduszu poniesionych w latach poprzednich. Jest obliczany na podstawie kosztów operacyjnych.
Zmiany wskaźnika kosztów (koszty stałe i zmienne)
Generalnie, w przeciwieństwie do przyszłych wyników, wydatki są przewidywalne. Fundusze o wysokich wskaźnikach kosztów zwykle nadal mają wysokie wskaźniki kosztowe. Inwestor może sprawdzić „Wybrane dane finansowe” funduszu, które są zawarte zarówno w okresowych raportach finansowych, jak i w prospekcie funduszu , i określić wskaźnik wydatków funduszu w ciągu ostatnich pięciu lat (jeśli fundusz ma pięć lat historii). Funduszowi bardzo trudno jest znacząco obniżyć wskaźnik wydatków, skoro ma już kilkuletnią historię operacyjną.
Dzieje się tak, ponieważ fundusze mają zarówno stałe, jak i zmienne wydatki, ale większość wydatków jest zmienna. Koszty zmienne są ustalane procentowo. Na przykład, zakładając, że nie ma punktów przerwania, 0,75% opłaty za zarządzanie zawsze pochłonie 0,75% aktywów funduszu, niezależnie od wzrostu zarządzanych aktywów. Całkowita opłata za zarządzanie będzie się różnić w zależności od zarządzanych aktywów, ale zawsze będzie wynosić 0,75% aktywów.
Koszty stałe (takie jak czynsz lub opłata za audyt) różnią się procentowo, ponieważ ryczałtowa kwota czynszu / kwota audytu jako wartość procentowa będzie się różnić w zależności od kwoty aktywów, które fundusz nabył. Tak więc większość wydatków funduszu zachowuje się jak koszt zmienny, a zatem stanowią stały, stały procent aktywów funduszu. Dlatego bardzo trudno jest funduszowi znacznie zmniejszyć wskaźnik wydatków po pewnym okresie historii. Tak więc, jeśli inwestor kupuje fundusz o wysokim wskaźniku kosztów, który ma jakąś historię, nie powinien spodziewać się znaczącej redukcji.
Wydatki mają znaczenie w zależności od rodzaju inwestycji
Istnieją 3 szerokie kategorie inwestycji dla funduszy inwestycyjnych (akcje, obligacje i rynek pieniężny - w kolejności malejącej historycznych zwrotów). Jest to nadmierne uproszczenie, ale wystarczające, aby wyjaśnić wpływ wydatków. W funduszu akcyjnym, w którym historyczna stopa zwrotu brutto może wynosić 9%, 1% wskaźnik wydatków pochłonie około 11% zwrotu inwestora (1 podzielone przez 9 to około 0,11 lub 11%). W funduszu obligacyjnym, w którym historyczna stopa zwrotu brutto może wynosić 8%, 1% wskaźnik wydatków pochłonie około 12,5% zwrotu inwestora. W funduszu rynku pieniężnego, w którym historyczny zwrot brutto może wynosić 5%, 1% wskaźnik wydatków pochłonie około 20% historycznego całkowitego zwrotu inwestora. W związku z tym inwestor musi wziąć pod uwagę wskaźnik kosztów funduszu, ponieważ odnosi się on do rodzaju inwestycji, które będzie posiadał fundusz.
Organizacje non-profit
W organizacjach non-profit termin „wskaźnik wydatków programu” odnosi się do wydatków programu podzielonych przez wydatki całkowite. Jest to jeden z głównych wskaźników finansowych, którymi interesują się organizacje charytatywne i ich darczyńcy. Suma wskaźnika wydatków programu i „wskaźnika kosztów usług wsparcia” z definicji wynosi 100% dla organizacji non-profit. Organizacje charytatywne mające wyższy wskaźnik wydatków na program (a tym samym niższy wskaźnik wydatków na usługi wsparcia) są często uważane za bardziej wydajne.
Współczynnik wydatków na usługi pomocy technicznej jest również powszechnie nazywany „kosztem ogólnym ”. Wiodące źródła informacji o organizacjach charytatywnych, w tym GuideStar , Charity Navigator i Wise Giving Alliance , twierdzą, że wskaźnik wydatków na usługi wsparcia (tj. „Koszty ogólne”) może być ważnym wskaźnikiem, zwłaszcza jeśli jest skrajny, ale ogólnie rzecz biorąc równie ważne jest przyjrzenie się innym czynnikom, w tym przejrzystości, zarządzaniu, przywództwu i wynikom.
Według organizacji Charity Navigator (stan na 2009 r.), Średnia krajowa wskaźnika wydatków na usługi wsparcia wynosiła 10 procent, a wskaźnik ten był mniejszy niż 30 procent w przypadku ponad trzech czwartych organizacji charytatywnych ujętych na jej stronie internetowej.
Inne zastosowania
Termin ten jest również szeroko stosowany wśród specjalistów ds. Finansów i księgowości w celu wykazania rentowności i rentowności działalności gospodarczej. W tym kontekście wskaźnik kosztów pokazuje odsetek przychodów brutto operacji, który jest przypisywany do wydatków związanych z prowadzeniem operacji. Menedżerowie biznesowi, którzy używają rachunków zysków i strat (tj. Rachunków zysków i strat) do sporządzania planów biznesowych, uważają wskaźniki kosztów za bardzo przydatne wskaźniki przy tworzeniu prognoz i określaniu, gdzie istnieją możliwości cięcia kosztów i maksymalizacji przychodów.