Rynek finansowy - Financial market

Rynek finansowy to rynek , w którym ludzie handlować finansowych papierów wartościowych i instrumentów pochodnych przy niskich kosztach transakcyjnych . Niektóre papiery wartościowe obejmują akcje i obligacje , surowce i metale szlachetne , które na rynkach finansowych znane są jako towary .

Termin „rynek” bywa używany w odniesieniu do stricte giełd , organizacji ułatwiających obrót papierami wartościowymi, np. giełdy papierów wartościowych czy giełd towarowych . Może to być lokalizacja fizyczna (taka jak New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE), JSE Limited (JSE), Bombay Stock Exchange (BSE) lub system elektroniczny, taki jak NASDAQ . miejsce na giełdzie, jednak działania korporacyjne (fuzja, spinoff) są poza giełdą, podczas gdy dowolne dwie firmy lub osoby, z jakiegokolwiek powodu, mogą zgodzić się na sprzedaż akcji między sobą bez korzystania z giełdy.

Handel walutami i obligacjami odbywa się w dużej mierze na zasadzie dwustronnej, chociaż niektóre obligacje obracają się na giełdzie, a ludzie budują dla nich systemy elektroniczne również na giełdy. Istnieją również globalne inicjatywy, takie jak Cel Zrównoważonego Rozwoju ONZ 10, którego celem jest poprawa regulacji i monitorowania globalnych rynków finansowych.

Rodzaje rynków finansowych

W sektorze finansowym termin „rynki finansowe” jest często używany w odniesieniu tylko do rynków, które są wykorzystywane do pozyskiwania środków finansowych. W przypadku finansowania długoterminowego rynki kapitałowe ; w przypadku finansowania krótkoterminowego rynki pieniężne . Innym powszechnym zastosowaniem tego terminu jest określenie zbiorcze dla wszystkich rynków w sektorze finansowym, jak pokazano na przykładach w poniższym zestawieniu.

  • Rynki kapitałowe, na które składają się:
    • Giełdy , które zapewniają finansowanie poprzez emisję akcji lub akcji zwykłych i umożliwiają ich późniejszy obrót.
    • Rynki obligacji , które zapewniają finansowanie poprzez emisję obligacji i umożliwiają ich późniejszy obrót.
  • Rynki towarowe Rynek towarowy to rynek, na którym handluje się w podstawowym sektorze gospodarczym, a nie wytwarzanych produktach, Towary miękkie to termin ogólnie odnoszący się do towarów uprawianych, a nie wydobywanych, takich jak uprawy (kukurydza, pszenica, soja, owoce i warzywa), zwierzęta gospodarskie, kakao, kawa i cukier oraz towary twarde to termin ogólnie odnoszący się do towarów wydobywanych, takich jak złoto, kamienie szlachetne i inne metale oraz ogólnie wierconych, takich jak ropa i gaz.
  • Rynki pieniężne , które zapewniają krótkoterminowe finansowanie dłużne i inwestycje.
  • Rynki instrumentów pochodnych , które dostarczają instrumentów do zarządzania ryzykiem finansowym .
  • Rynki terminowe , które zapewniają standardowe kontrakty terminowe na handel produktami w pewnym przyszłym terminie; zobacz także rynek terminowy .
  • Rynki walutowe , które ułatwiają obrót dewiz .
  • Rynek kryptowalut , który ułatwia handel aktywami cyfrowymi i technologiami finansowymi.
  • Rynek spot
  • Rynek pożyczek międzybankowych

Na rynki kapitałowe mogą być również podzielone na rynkach pierwotnych i wtórnych rynków . Nowo utworzone (wyemitowane) papiery wartościowe są kupowane lub sprzedawane na rynkach pierwotnych, na przykład podczas pierwszych ofert publicznych . Rynki wtórne pozwalają inwestorom kupować i sprzedawać istniejące papiery wartościowe. Transakcje na rynkach pierwotnych istnieją między emitentami a inwestorami, podczas gdy transakcje na rynku wtórnym istnieją między inwestorami.

Płynność jest kluczowym aspektem papierów wartościowych, które są przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych. Płynność odnosi się do łatwości, z jaką można sprzedać papier wartościowy bez utraty wartości. Papiery wartościowe z aktywnym rynkiem wtórnym oznaczają, że w danym momencie jest wielu kupujących i sprzedających. Inwestorzy czerpią korzyści z płynnych papierów wartościowych, ponieważ mogą sprzedawać swoje aktywa, kiedy tylko chcą; niepłynny papier wartościowy może zmusić sprzedającego do pozbycia się aktywów z dużym rabatem.

Pozyskiwanie kapitału

Rynki finansowe przyciągają środki od inwestorów i kierują je do korporacji – w ten sposób pozwalają korporacjom finansować ich działalność i osiągać wzrost. Rynki pieniężne pozwalają firmom pożyczać fundusze na krótki okres, podczas gdy rynki kapitałowe umożliwiają korporacjom pozyskiwanie długoterminowego finansowania w celu wsparcia ekspansji (znanej jako transformacja zapadalności).

Bez rynków finansowych pożyczkobiorcy mieliby trudności ze znalezieniem samych pożyczkodawców. Pośrednicy, tacy jak banki , banki inwestycyjne i butikowe banki inwestycyjne, mogą pomóc w tym procesie. Banki przyjmują depozyty od tych, którzy mają pieniądze do odłożenia. Następnie mogą pożyczać pieniądze z tej puli zdeponowanych pieniędzy tym, którzy chcą pożyczyć. Banki powszechnie pożyczają pieniądze w formie pożyczek i kredytów hipotecznych .

Bardziej złożone transakcje niż zwykły depozyt bankowy wymagają rynków, na których pożyczkodawcy i ich agenci mogą spotykać się z pożyczkobiorcami i ich agentami, a istniejące zobowiązania do zaciągania pożyczek lub pożyczek mogą być sprzedawane innym stronom. Dobrym przykładem rynku finansowego jest giełda papierów wartościowych . Firma może zebrać pieniądze poprzez sprzedaż akcji do inwestorów i istniejących akcji może być kupiony lub sprzedany.

Poniższa tabela ilustruje, gdzie rynki finansowe pasują do relacji między pożyczkodawcami a pożyczkobiorcami:

Relacje między pożyczkodawcami a pożyczkobiorcami
Kredytodawcy Pośrednicy finansowi Rynki finansowe Kredytobiorcy
Osoby fizyczne
Firmy
Banki
Banki
Towarzystwa Ubezpieczeń
Fundusze Emerytalne Fundusze
Inwestycyjne
Międzybankowa
Giełda Papierów Wartościowych
Rynek Pieniężny Rynek
Obligacji
Wymiana walut
Osoby fizyczne
Przedsiębiorstwa
Rząd centralny
Gminy
Korporacje publiczne

Kredytodawcy

Pożyczkodawca tymczasowo oddaje pieniądze komuś innemu, pod warunkiem odzyskania kwoty głównej wraz z odsetkami lub zyskiem lub opłatą.

Indywidualne i podwójne

Wiele osób nie zdaje sobie sprawy, że są pożyczkodawcami, ale prawie każdy pożycza pieniądze na wiele sposobów. Osoba pożycza pieniądze, gdy:

  • Wpłaca pieniądze na konto oszczędnościowe w banku
  • Składki na plan emerytalny
  • Opłaca składki firmie ubezpieczeniowej
  • Inwestuje w obligacje rządowe

Firmy

Firmy są zazwyczaj pożyczkodawcami kapitału. Kiedy firmy mają nadwyżkę gotówki, która nie jest potrzebna przez krótki czas, mogą starać się zarabiać na swoich nadwyżkach, pożyczając je za pośrednictwem rynków krótkoterminowych zwanych rynkami pieniężnymi . Alternatywnie, takie spółki mogą zdecydować się na zwrot nadwyżki środków pieniężnych swoim akcjonariuszom (np. poprzez wykup akcji lub wypłatę dywidendy ).

Banki

Banki mogą same być pożyczkodawcami, ponieważ są w stanie tworzyć nowy pieniądz dłużny w formie depozytów.

Kredytobiorcy

  • Osoby fizyczne pożyczają pieniądze za pośrednictwem pożyczek bankowych na krótkoterminowe potrzeby lub długoterminowe kredyty hipoteczne, aby pomóc sfinansować zakup domu.
  • Firmy pożyczają pieniądze, aby wspomóc krótko- lub długoterminowe przepływy pieniężne . Pożyczają również na sfinansowanie modernizacji lub przyszłej ekspansji biznesowej. Często zdarza się, że firmy korzystają z mieszanych pakietów różnych rodzajów finansowania do różnych celów – zwłaszcza w przypadku dużych złożonych projektów, takich jak wykupy menedżerskie firmy.
  • Rządy często stwierdzają, że ich wymagania dotyczące wydatków przekraczają ich dochody z podatków . Aby nadrobić tę różnicę, muszą pożyczyć. Rządy pożyczają również w imieniu znacjonalizowanego przemysłu, gmin, władz lokalnych i innych organów sektora publicznego. W Wielkiej Brytanii całkowity wymóg pożyczkowy jest często określany jako wymóg gotówkowy netto sektora publicznego (PSNCR).

Rządy pożyczają, emitując obligacje . W Wielkiej Brytanii rząd również pożycza od osób fizycznych, oferując konta bankowe i obligacje premium . Dług publiczny wydaje się być trwały. Rzeczywiście, dług pozornie się powiększa, a nie zostaje spłacony. Jedną ze strategii stosowanych przez rządy w celu zmniejszenia wartości długu jest wpływanie na inflację .

Gminy i władze lokalne mogą pożyczać we własnym imieniu, a także otrzymywać fundusze od rządów krajowych. W Wielkiej Brytanii obejmowałoby to organ taki jak Rada Hrabstwa Hampshire.

Korporacje publiczne zazwyczaj obejmująbranże znacjonalizowane . Mogą to być usługi pocztowe, przedsiębiorstwa kolejowe i przedsiębiorstwa użyteczności publicznej.

Wielu pożyczkobiorców ma trudności z zebraniem pieniędzy lokalnie. Muszą pożyczać na arenie międzynarodowej z pomocą rynków walutowych .

Kredytobiorcy o podobnych potrzebach mogą tworzyć grupę kredytobiorców. Mogą również przybrać formę organizacyjną, taką jak Fundusze Inwestycyjne. Mogą udzielić kredytu hipotecznego na podstawie wagi. Główną zaletą jest to, że obniża to koszt ich pożyczek.

Produkty pochodne

W latach 80. i 90. głównym sektorem wzrostu na rynkach finansowych był handel tzw. instrumentami pochodnymi .

Na rynkach finansowych ceny akcji, akcji, obligacji, kursów walut, stóp procentowych i dywidend rosną i spadają, tworząc ryzyko . Produkty pochodne to produkty finansowe, które służą do kontrolowania ryzyka lub paradoksalnie wykorzystywania ryzyka. Nazywa się to również ekonomią finansową.

Produkty lub instrumenty pochodne pomagają emitentom osiągnąć niezwykły zysk z emisji instrumentów. Aby skorzystać z pomocy tych produktów, należy zawrzeć umowę. Kontrakty pochodne to głównie 4 rodzaje:

  1. Przyszły
  2. Do przodu
  3. Opcja
  4. Zamieniać

Pozornie najbardziej oczywistymi kupującymi i sprzedającymi walutę są importerzy i eksporterzy towarów. Chociaż mogło to być prawdą w odległej przeszłości, kiedy handel międzynarodowy tworzył popyt na rynki walutowe, według Banku Rozrachunków Międzynarodowych importerzy i eksporterzy stanowią obecnie tylko 1/32 transakcji walutowych .

Dzisiejszy obraz transakcji walutowych pokazuje:

  • Banki/Instytucje
  • Spekulanci
  • Wydatki rządowe (na przykład bazy wojskowe za granicą)
  • Importerzy/Eksporterzy
  • Turyści

Analiza rynków finansowych

Zobacz Analiza statystyczna rynków finansowych , finanse statystyczne

Wiele wysiłku włożono w badanie rynków finansowych i zmian cen w czasie. Charles Dow , jeden z założycieli Dow Jones & Company i The Wall Street Journal , przedstawił zbiór pomysłów na ten temat, które obecnie nazywa się teorią Dow . Jest to podstawa tzw. metody analizy technicznej służącej do przewidywania przyszłych zmian. Jedną z zasad „analizy technicznej” jest to, że trendy rynkowe wskazują na przyszłość, przynajmniej w krótkim okresie. Twierdzenia analityków technicznych są kwestionowane przez wielu naukowców, którzy twierdzą, że dowody wskazują raczej na hipotezę błądzenia losowego , zgodnie z którą następna zmiana nie jest skorelowana z ostatnią. Istotny czynnik odgrywa również rola psychologii człowieka w wahaniach cen. Duża zmienność często wskazuje na obecność silnych czynników emocjonalnych wpływających na cenę. Strach może powodować nadmierne spadki cen, a chciwość może tworzyć bańki. W ostatnich latach rozwój algorytmicznego handlu programami o wysokiej częstotliwości spowodował przyjęcie pędu, ultrakrótkoterminowej średniej ruchomej i innych podobnych strategii, które opierają się na technicznych, a nie fundamentalnych lub teoretycznych koncepcjach zachowania rynku.

Skala zmian ceny w pewnej jednostce czasu nazywana jest zmiennością . Benoit Mandelbrot odkrył, że zmiany cen nie są zgodne z rozkładem normalnym , ale są lepiej modelowane przez rozkłady stabilne Lévy'ego . Skala zmian, czyli zmienności, zależy od długości jednostki czasu do potęgi nieco ponad 1/2. Duże zmiany w górę lub w dół są bardziej prawdopodobne niż te, które można by obliczyć przy użyciu rozkładu normalnego z szacowanym odchyleniem standardowym .

Slang rynku finansowego

  • Trująca pigułka , gdy firma emituje więcej akcji, aby zapobiec wykupieniu przez inną firmę, zwiększając w ten sposób liczbę pozostających w obrocie akcji, które ma kupić wroga firma ubiegająca się o ustanowienie większości.
  • Bips , co oznacza „bps” lub punkty bazowe . Punkt bazowy to finansowa jednostka miary używana do opisania wielkości procentowej zmiany zmiennej. Jeden punkt bazowy to odpowiednik jednej setnej procenta. Na przykład, jeśli cena akcji wzrośnie o 100 bitów/s, oznacza to, że wzrośnie o 1%.
  • Quant , analityk ilościowy z zaawansowanym szkoleniem w zakresie matematyki i metod statystycznych .
  • Rocket naukowiec , konsultant finansowy w zenicie umiejętności programowania matematycznego i komputerowego. Potrafią wymyślać instrumenty pochodne o dużej złożoności i konstruować wyrafinowane modele wyceny. Generalnie zajmują się najbardziej zaawansowanymi technikami obliczeniowymi przyjętymi na rynkach finansowych od wczesnych lat 80-tych. Zazwyczaj są to z wykształcenia fizycy i inżynierowie.
  • IPO , oznacza pierwszą ofertę publiczną, czyli proces, przez który przechodzi nowa prywatna firma, aby „upublicznić” lub stać się spółką giełdową z jakimś indeksem.
  • White Knight , przyjacielska impreza wlicytacji przejęcia . Używane do opisania strony, która kupuje akcje jednej organizacji, aby zapobiec wrogiemu przejęciu tej organizacji przez inną stronę.
  • W obie strony
  • Smurfing , celowa struktura płatności lub transakcji w celu ukrycia ich przed organami regulacyjnymi lub innymi podmiotami, rodzaj prania pieniędzy, który często jest nielegalny.
  • Spread bid-ask , różnica między najwyższą ofertą a najniższą ofertą.
  • Pip , najmniejszy ruch ceny jaki dany kurs wykonuje w oparciu o konwencję rynkową.
  • Ustalanie, gdy kraj chce uzyskać stabilność cen, może wykorzystać ustalanie kursu wymiany w stosunku do innej waluty.
  • Bearish, to wyrażenie jest używane w odniesieniu do faktu, że rynek ma tendencję spadkową.
  • Byczy , termin ten jest używany w odniesieniu do faktu, że rynek ma tendencję wzrostową.

Funkcje rynków finansowych

  • Funkcje pośredniczące : Funkcje pośredniczące rynków finansowych obejmują:
    • Transfer zasobów : Rynki finansowe ułatwiają transfer rzeczywistych zasobów gospodarczych od pożyczkodawców do ostatecznych pożyczkobiorców.
    • Zwiększanie dochodów : Rynki finansowe pozwalają pożyczkodawcom zarabiać odsetki lub dywidendy od nadwyżek niewidzialnych funduszy, przyczyniając się w ten sposób do zwiększenia dochodu indywidualnego i krajowego.
    • Produktywne wykorzystanie : Rynki finansowe pozwalają na produktywne wykorzystanie pożyczonych środków. Zwiększenie dochodów i produkcji krajowej brutto.
    • Tworzenie kapitału : Rynki finansowe zapewniają kanał, przez który przepływają nowe oszczędności, aby wspomóc tworzenie kapitału w kraju.
    • Określanie ceny : Rynki finansowe pozwalają na określenie ceny aktywów finansowych w obrocie poprzez interakcję kupujących i sprzedających. Stanowią sygnał do alokacji środków w gospodarce w oparciu o popyt i podaż poprzez mechanizm zwany procesem odkrywania cen .
    • Mechanizm sprzedaży : Rynki finansowe zapewniają mechanizm sprzedaży aktywów finansowych przez inwestora, aby oferować korzyści w postaci zbywalności i płynności takich aktywów.
    • Informacja : Działania uczestników rynku finansowego skutkują generowaniem, a następnie rozpowszechnianiem informacji do różnych segmentów rynku. Tak, aby obniżyć koszty transakcji aktywów finansowych.
  • Funkcje finansowe
    • Zapewnienie kredytobiorcy środków finansowych umożliwiających mu realizację planów inwestycyjnych.
    • Zapewnienie pożyczkodawcom aktywów do zarabiania, aby umożliwić im zarabianie bogactwa poprzez umieszczanie aktywów w obligacjach produkcyjnych.
    • Zapewnienie płynności na rynku, aby ułatwić obrót środkami.
    • Zapewnienie płynności bankowi komercyjnemu
    • Ułatwienie tworzenia kredytu
    • Promowanie oszczędności
    • Promowanie inwestycji
    • Ułatwianie zrównoważonego wzrostu gospodarczego
    • Poprawa parkietów handlowych

Składniki rynku finansowego

Na podstawie poziomów rynkowych

  • Rynek pierwotny : Rynek pierwotny to rynek nowych emisji lub nowych roszczeń finansowych. Dlatego nazywa się to również rynkiem nowej emisji. Rynek pierwotny zajmuje się tymi papierami wartościowymi, które są emitowane do publicznej wiadomości po raz pierwszy.
  • Rynek wtórny : rynek wtórnej sprzedaży papierów wartościowych. Innymi słowy, na tym rynku obraca się papierami wartościowymi, które przeszły już przez rynek nowej emisji. Generalnie takie papiery wartościowe są notowane na giełdzie i zapewnia ciągły i regularny rynek kupna i sprzedaży papierów wartościowych.

Mówiąc najprościej, rynek pierwotny to rynek, na którym nowo założona spółka po raz pierwszy wyemitowała akcje w ramach IPO (pierwszej oferty publicznej). Rynek wtórny to rynek, na którym sprzedawane są papiery wartościowe z drugiej ręki (Rynki Towarowe Papierów Wartościowych).

Na podstawie typów zabezpieczeń

  • Rynek pieniężny : Rynek pieniężny to rynek, na którym handluje się aktywami finansowymi i papierami wartościowymi o terminie zapadalności do jednego roku. Innymi słowy, jest to rynek funduszy czysto krótkoterminowych.
  • Rynek kapitałowy : rynek kapitałowy to rynek aktywów finansowych o długim lub nieokreślonym terminie zapadalności. Generalnie dotyczy długoterminowych papierów wartościowych o terminie zapadalności powyżej jednego roku. Rynek kapitałowy można dalej podzielić na (a) przemysłowy rynek papierów wartościowych (b) rządowy. rynku papierów wartościowych oraz (c) rynku kredytów długoterminowych.
    • Rynki akcji : rynek, na którym są emitowane i subskrybowane papiery wartościowe, jest znany jako rynek akcji. Przykładem wtórnego rynku akcji dla akcji jest giełda nowojorska (NYSE).
    • Rynek długu : rynek, na którym pożycza się i pożycza środki, jest znany jako rynek długu. Ustalenia są dokonywane w taki sposób, że pożyczkobiorcy zgadzają się zapłacić pożyczkodawcy pierwotną kwotę pożyczki powiększoną o określoną kwotę odsetek.
  • Rynki pochodne : rynek, na którym instrumenty finansowe są pochodnymi i przedmiotem obrotu w oparciu o aktywa bazowe, takie jak towary lub akcje.
  • Rynek usług finansowych : rynek obejmujący uczestników, takich jak banki komercyjne, które świadczą różne usługi finansowe, takie jak bankomaty. Karty kredytowe. Ratingi kredytowe, usługi maklerskie itp. są znane jako rynek usług finansowych. Osoby fizyczne i firmy korzystają z rynków usług finansowych w celu zakupu usług, które usprawniają działanie rynków długu i kapitału.
  • Rynki depozytowe : Rynek depozytowy składa się z instytucji depozytowych (takich jak banki), które przyjmują depozyty od osób fizycznych i firm oraz wykorzystują te fundusze do udziału w rynku długu, udzielając pożyczek lub kupując inne instrumenty dłużne, takie jak bony skarbowe.
  • Rynek niedepozytowy : Rynek niedepozytowy pełni różne funkcje na rynkach finansowych, od pośrednictwa finansowego po sprzedaż, ubezpieczenia itp. Różne okręgi na rynkach niedepozytowych to fundusze inwestycyjne, towarzystwa ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne, firmy maklerskie itp.


  • „Relacja między obligacjami a cenami towarów”:

Wraz ze wzrostem cen towarów wzrastają koszty towarów dla firm. Ten wzrost poziomu cen surowców powoduje wzrost inflacji.

  • „Relacja między towarami a akcjami”:

Ze względu na niezmienione koszty produkcji i wzrost przychodów (ze względu na wysokie ceny surowców) zysk operacyjny (przychody minus koszty) wzrasta, co z kolei powoduje wzrost cen akcji.

Zobacz też

Uwagi

...

Bibliografia

  • TE Copeland, JF Weston (1988): Teoria finansowa i polityka korporacyjna , Addison-Wesley, West Sussex ( ISBN  978-0321223531 )
  • EJ Elton, MJ Gruber, SJ Brown, WN Goetzmann (2003): Nowoczesna teoria portfela i analiza inwestycji , John Wiley & Sons, Nowy Jork ( ISBN  978-0470050828 )
  • EF Fama (1976): Podstawy finansów , Basic Books Inc., Nowy Jork ( ISBN  978-0465024995 )
  • Marc M. Groz (2009): Forbes Przewodnik po rynkach , John Wiley & Sons, Inc., Nowy Jork ( ISBN  978-0470463383 )
  • RC Merton (1992): Continuous-Time Finance , Blackwell Publishers Inc. ( ISBN  978-0631185086 )
  • Keith Pilbeam (2010) Finanse i rynki finansowe, Palgrave ( ISBN  978-0230233218 )
  • Steven Valdez, Wprowadzenie do globalnych rynków finansowych, Macmillan Press Ltd. ( ISBN  0-333-76447-1 )
  • Rynek finansów przedsiębiorstw: ankieta. ISR/Książki Google, 2013. [2]

Zewnętrzne linki