Historia brytyjskiego długu narodowego - History of the British national debt

Płatności odsetek od długu narodowego Wielkiej Brytanii jako procent PKB od 1900 do 2011 r.

Historia brytyjskiego długu krajowego może być wstecz do panowania Wilhelma III , który zaangażowany konsorcjum Miasto handlowców i kupców do oferty na sprzedaż problem długu publicznego, która przekształciła się w Banku Anglii . W 1815 roku, pod koniec wojen napoleońskich , dług brytyjskiego rządu osiągnął szczyt 1 miliarda funtów (co stanowiło ponad 200% PKB).

Na początku XX wieku dług publiczny był stopniowo redukowany do około 30 proc. PKB. Jednak podczas I wojny światowej rząd brytyjski został zmuszony do zaciągnięcia dużych pożyczek, aby sfinansować wysiłek wojenny. Dług publiczny wzrósł z 650 mln funtów w 1914 r. do 7,4 mld funtów w 1919 r. Podczas II wojny światowej rząd ponownie został zmuszony do zaciągnięcia dużych pożyczek w celu sfinansowania wojny z państwami Osi . Po wojnie dług stopniowo malał w stosunku do PKB, ale w latach 70., po kryzysie funta szterlinga , rząd brytyjski zmuszony był szukać pomocy w Międzynarodowym Funduszu Walutowym (MFW).

W miarę postępu lat 80. i 90. stosunek długu do PKB wahał się w górę i w dół, w zależności od sytuacji w całej gospodarce, pozostając względnie stały podczas recesji na początku lat 80., spadając w drugiej połowie dekady i ponownie rosnąc na początku. Recesja lat 90. zmniejszyła wpływy z podatków. Pod koniec lat 90. i na początku 2000 r. dług publiczny ponownie spadł w ujęciu względnym, spadając do 29% PKB do 2002 r. Następnie zaczął rosnąć, pomimo stałego wzrostu gospodarczego, ponieważ rząd laburzystów kierowany przez Tony'ego Blaira zwiększał wydatki publiczne. Do 2007 roku dług publiczny wzrósł do 37% PKB. Deficyt nadal rósł, a po Wielkiej Recesji, która rozpoczęła się na początku 2008 r., zarówno pożyczki rządowe, jak i dług publiczny dramatycznie wzrosły, osiągając około 70% PKB na koniec 2012 r.

Początki

Główny artykuł: dług publiczny Wielkiej Brytanii
Zapieczętowanie Karty Banku Anglii (1694)

Początków brytyjskiego długu publicznego można doszukiwać się za panowania Wilhelma III , który zaangażował konsorcjum kupców i kupców z City do zaoferowania na sprzedaż emisji długu rządowego. Syndykat ten wkrótce przekształcił się w Bank Anglii , ostatecznie finansując wojny księcia Marlborough i późniejsze podboje Imperium.

Założenie banku zostało opracowane przez Charlesa Montagu, 1. hrabiego Halifax , w 1694 roku, zgodnie z planem zaproponowanym przez Williama Patersona trzy lata wcześniej, ale nie został on zrealizowany. Zaproponował pożyczkę w wysokości 1,2 mln funtów rządowi; w zamian abonenci zostaliby zarejestrowani jako gubernator i spółka Banku Anglii z długoterminowymi przywilejami bankowymi, w tym emisją banknotów. Royal Charter został udzielony w dniu 27 lipca przez przejście ustawy tonażowym 1694 .

Finanse publiczne znajdowały się w tym czasie w tak strasznym stanie, że warunki pożyczki były takie, że miała być obsługiwana w wysokości 8% rocznie, a ponadto istniała opłata za obsługę w wysokości 4000 funtów rocznie za zarządzanie pożyczka. Pierwszym gubernatorem był sir John Houblon , który jest przedstawiony w 50-funtowym nocie wydanym w 1994 roku. Statut został odnowiony w 1742, 1764 i 1781 roku.

Założenie Banku Anglii położyło kres bankructwu, takiemu jak Wielki Stop Skarbu z 1672 r., kiedy Karol II zawiesił płatności swoich rachunków. Odtąd rząd brytyjski nigdy nie zaniedbuje spłaty swoich wierzycieli. O 3 / 7 brytyjskiego długu narodowego w 1776 roku, a 1 / 3 z głównych zasobów, takich jak East India Company, odbywały się przez holenderskich bankierów.

W 1815 roku, pod koniec wojen napoleońskich , dług rządu brytyjskiego osiągnął szczyt 1 miliarda funtów (co stanowiło ponad 200% PKB).

Kompania z Morza Południowego

Lord Skarbnik Robert Harley założył South Sea Company w 1711 roku. Nominalnie była to firma handlowa, ale jej główną działalnością było finansowanie długu publicznego. W 1720 r. uchwalono ustawę, na mocy której South Sea Company odpowiadała za cały dług państwowy. Doprowadziło to do szaleństwa zainteresowania spółką, której akcje osiągnęły dziesięciokrotność pierwotnej ceny emisyjnej. Nastąpiły problemy z płynnością i załamanie. Firma była odpowiedzialna za przynajmniej część długu publicznego do czasu jego likwidacji w 1850 roku.

Pierwsza Wojna Swiatowa

Reklama brytyjskich obligacji wojennych war

Na początku XX wieku dług publiczny wynosił około 30 proc. PKB. Jednak podczas I wojny światowej rząd brytyjski został zmuszony do zaciągnięcia dużych pożyczek, aby sfinansować wysiłek wojenny. Dług publiczny wzrósł z 650 mln funtów w 1914 r. do 7,4 mld funtów w 1919 r.

Wielka Brytania pożyczyła dużo od USA podczas I wojny światowej, a wiele pożyczek z tego okresu pozostaje w dziwnym stanie zawieszenia. W 1931 r. prezydent Herbert Hoover ogłosił roczne moratorium na spłatę pożyczek wojennych ze wszystkich narodów, z powodu światowego kryzysu gospodarczego, ale do 1934 r. Wielka Brytania wciąż była winna 4,4 mld USD długu z I wojny światowej (około 866 mln funtów przy kursach wymiany z 1934 r. ). Skorygowane o inflację, to dziś wyniosłoby około 40 miliardów funtów, a jeśli skorygować o wzrost brytyjskiego PKB, to około 225 miliardów funtów. Podczas Wielkiego Kryzysu Wielka Brytania zaprzestała spłaty tych pożyczek, ale zaległe obligacje, takie jak pożyczka wojenna, zostały ostatecznie spłacone w 2015 roku.

Między wojnami

W połowie lat dwudziestych odsetki od długu publicznego pochłaniały 44% wszystkich wydatków rządowych, wygodnie przewyższając wydatki na obronę do 1937 r., kiedy w miarę zbliżania się chmur wojennych na dobre rozpoczęło się ponowne uzbrojenie.

II wojna światowa

Podczas II wojny światowej rząd został ponownie zmuszony do zaciągnięcia dużych pożyczek w celu sfinansowania wojny z mocarstwami Osi . Pod koniec konfliktu dług Wielkiej Brytanii przekroczył 200 procent PKB, tak jak miało to miejsce po zakończeniu wojen napoleońskich. Podobnie jak podczas I wojny światowej, Stany Zjednoczone ponownie zapewniły główne źródło funduszy, tym razem za pośrednictwem niskooprocentowanych pożyczek, a także dzięki ustawie Lend Lease . Nawet pod koniec wojny Wielka Brytania potrzebowała amerykańskiej pomocy finansowej, a w 1945 r. Wielka Brytania wzięła pożyczkę na 586 mln USD (około 145 mln GBP według kursu z 1945 r.) oraz dodatkowo linię kredytową o wartości 3,7 mld USD (około 930 mln GBP w 1945 r.). kurs wymiany). Dług miał być spłacony w 50 rocznych spłatach, począwszy od 1950 roku. Niektóre z tych pożyczek zostały spłacone dopiero na początku XXI wieku. 31 grudnia 2006 r. Wielka Brytania dokonała ostatniej płatności w wysokości około 83 mln USD (45,5 mln GBP), a tym samym zwolniła ostatnie pożyczki wojenne z USA.

Pod koniec II wojny światowej Wielka Brytania zgromadziła ogromny dług w wysokości 21 miliardów funtów. Wiele z nich znajdowało się w rękach zagranicznych, a około 3,4 miliarda funtów było należnych za granicą (głównie wierzycielom w Stanach Zjednoczonych), co stanowi około jednej trzeciej rocznego PKB.

lata 70.

Po wojnie dług stopniowo spadał w stosunku do PKB, ale w 1976 r. brytyjski rząd kierowany przez Jamesa Callaghana stanął w obliczu kryzysu funta szterlinga, podczas którego wartość funta spadła, a rząd miał trudności ze zgromadzeniem wystarczających środków na utrzymanie zobowiązań w zakresie wydatków . Premier został zmuszony do wystąpienia do Międzynarodowego Funduszu Walutowego o pakiet ratunkowy w wysokości 2,3 miliarda funtów; największe w historii wezwanie do zasobów MFW do tego momentu. W listopadzie 1976 roku MFW ogłosił warunki pożyczki, w tym głębokie cięcia w wydatkach publicznych, w efekcie przejmując kontrolę nad polityką wewnętrzną Wielkiej Brytanii. Kryzys został przedstawiony przez prasę prawicową jako narodowe upokorzenie, z kanclerzem Denisem Healeyem, zmuszonym do pójścia z czapką w garść do MFW.

2000s

Pod koniec lat 90. i na początku 2000 r. dług publiczny spadł w ujęciu względnym, spadając do 29% PKB do 2002 r. Następnie zaczął rosnąć pomimo stałego wzrostu gospodarczego, osiągając 37% PKB w 2007 r. Było to spowodowane dodatkowym pożyczki rządowe, w dużej mierze spowodowane zwiększonymi wydatkami na opiekę zdrowotną, edukację i świadczenia socjalne. Od 2008 r., kiedy brytyjska gospodarka gwałtownie zwolniła i popadła w recesję w wyniku kryzysu finansowego spowodowanego zewnętrznie, dług narodowy dramatycznie wzrósł, początkowo z ogromnych sum potrzebnych na ratowanie banków, a następnie z powodu gwałtownie spadających wpływów z podatków o dochodach osobistych i działalności handlowej.

W 20-letnim okresie od 1986/87 do 2006/07 wydatki rządowe w Wielkiej Brytanii wynosiły średnio około 40% PKB. W wyniku kryzysu finansowego z lat 2007–2010 i światowej recesji z końca 2000 r. wydatki rządowe wzrosły do ​​historycznie wysokiego poziomu 48% PKB w latach 2009–2010, częściowo w wyniku serii ratowania banków . W lipcu 2007 r. dług publiczny Wielkiej Brytanii wynosił 35,5% PKB . Liczba ta wzrosła do 56,8% PKB do lipca 2009 r.

Zobacz też

Uwagi

Bibliografia

  • Ferguson, Niall, The Ascent of Money: A Financial History of the World , Penguin Books, Londyn (2008)
  • Ferguson, Niall, Civilization: The Six Killer Apps of Western Power , Penguin Books, Londyn (2012)

Linki zewnętrzne