Handel magazynami ropy - Oil-storage trade
Handlu magazynowania produktów naftowych , nazywane także contango , to strategia rynkowa, w której duże, często pionowo zintegrowane firmy naftowe zakupić olej do natychmiastowej dostawy i magazynowania, gdy cena ropy jest nisko- i trzymać go w pamięci, dopóki ceny oleju wzrasta. Inwestorzy stawiają na przyszłe ceny ropy naftowej za pośrednictwem instrumentów finansowych , kontraktów terminowych na ropę, w ramach których umawiają się na zakup lub sprzedaż ropy naftowej w określonym terminie w przyszłości. Ropa naftowa jest przechowywana w kopalniach soli, zbiornikach i tankowcach.
Inwestorzy mogą podjąć decyzję o przejęciu zysków lub strat przed datą dostawy ropy lub mogą pozostawić umowę na miejscu, a fizyczny olej zostanie dostarczony w wyznaczonym terminie do oficjalnie wyznaczonego punktu dostawy. W Stanach Zjednoczonych jest to zwykle Cushing w Oklahomie. Kiedy zbliżają się terminy dostaw, zamykają istniejące kontrakty i sprzedają nowe w celu przyszłej dostawy tego samego oleju. Olej nigdy nie wychodzi z magazynu. Jeśli rynek terminowy jest w stanie „ contango ” - cena terminowa jest wyższa niż bieżąca cena spot - strategia jest bardzo skuteczna. Podczas gdy w Cushing dodano nowe zbiorniki o pojemności 6,6 miliona baryłek, do marca 2015 roku wszystkie zbiorniki zostały w pełni wynajęte do 2015 roku.
Strategia działa, ponieważ ceny ropy z dostawami w przyszłości są sprzedawane z premią w stosunku do cen na rynku spot - struktury rynkowej znanej w branży jako contango - przy czym inwestorzy oczekują, że ceny ostatecznie odbiją się po prawie 60-procentowym spadku cen ropy w ostatnie siedem miesięcy.
- Reuters 2015
W 2015 r. Globalne możliwości magazynowania ropy przewyższyły światową produkcję ropy i nastąpił nadmiar ropy. Magazyny ropy naftowej stały się towarem zbywalnym w Grupie CME - która jest właścicielem NYMEX - oferując kontrakty terminowe na przechowywanie ropy w marcu 2015 r. Handlowcy i producenci mogą kupować i sprzedawać prawo do magazynowania określonych rodzajów ropy.
Chronologia
Koncepcja ta zaczęła być wykorzystywana przez handlowców ropą naftową na rynku na początku 1990 roku. Jednak w latach 2007-2009 handel składowaniem ropy się rozwinął. Wielu uczestników - w tym giganci z Wall Street, tacy jak Morgan Stanley , Goldman Sachs i Citicorp - osiągnęli znaczne zyski, siedząc na zbiornikach z ropą. Do maja 2007 r. Zapasy Cushinga spadły o prawie 35%, w wyniku ożywienia handlu magazynami ropy.
„Trend wynika ze wzrostu cen kontraktów futures na ropę, który stworzył zachęty dla handlowców do kupowania ropy naftowej i produktów ropopochodnych po aktualnych cenach, sprzedawania ich na rynkach kontraktów terminowych i przechowywania ich do momentu dostawy”.
- Financial Post 2009
Do końca października 2009 r. Co dwunasty z największych tankowców był częściej używany do tymczasowego przechowywania ropy niż do transportu.
Od czerwca 2014 r. Do stycznia 2015 r., Gdy cena ropy spadła o 60%, a podaż ropy utrzymywała się na wysokim poziomie, najwięksi na świecie handlowcy ropą zakupili co najmniej 25 mln baryłek, aby przechowywać je w supertankowcach, aby spróbować zarobić w przyszłości. ceny rosną. Trafigura , Vitol , Gunvor , Koch , Shell i inne duże koncerny energetyczne zaczęły rezerwować supertankowce do przechowywania ropy na okres do 12 miesięcy. Do 13 stycznia 2015 r. Zgłoszono, że co najmniej 11 bardzo dużych zbiorników ropy naftowej (VLCC) i bardzo dużych statków do przewozu ropy naftowej (ULCC) zostało zarezerwowanych z opcjami składowania, co wzrosło z około pięciu statków w poprzednim tygodniu. Każdy VLCC może pomieścić 2 miliony baryłek.
Do 5 marca 2015 r., Gdy produkcja ropy przewyższyła popyt na ropę o 1,5 mln baryłek dziennie, globalnie zmniejszyły się możliwości magazynowania. Ropę naftową składuje się w starych kopalniach soli, w zbiornikach i na tankowcach. W samych Stanach Zjednoczonych, według danych Energy Information Administration , dostawy ropy naftowej w USA stanowiły prawie 70% pojemności magazynów w USA, co jest najwyższym stosunkiem podaży do pojemności od 1935 roku.
Według Bloomberg Business wydajność nowszych odwiertów ropy łupkowej, które wykorzystują szczelinowanie hydrauliczne w Stanach Zjednoczonych , w połączeniu z kosztami wiercenia i budowy odwiertów w wysokości 12 milionów dolarów, stanowią zachętę dla producentów ropy do dalszego zalewania i tak już przesyconego rynku niedrogimi ropa pomimo ograniczeń magazynowania ropy. Wiele mniej wydajnych i mniej produktywnych starszych odwiertów zostało zamkniętych, ale te odwierty łupkowe nadal zwiększają produkcję, jednocześnie przynosząc zyski na rynku, na którym cena ropy naftowej wynosi zaledwie 50 USD za baryłkę.
Strategic Petroleum Reserve (SPR)
Strategiczne Rezerwy Ropy Naftowej Stanów Zjednoczonych (SPR) to największe na świecie zasoby ropy naftowej w sytuacji awaryjnej - 727 milionów baryłek - przechowywane w ogromnych podziemnych jaskiniach solnych wzdłuż wybrzeża Zatoki Meksykańskiej. Kilku prezydentów zalecało stworzenie awaryjnych zapasów ropy w dwudziestym wieku, w 1944, 1952, 1956 i 1970 roku. SPR jest „środkiem odstraszającym przed odcięciem importu ropy i kluczowym narzędziem polityki zagranicznej”, ale rzadko był używany.
20 października 2014 r. Raport Amerykańskiego Urzędu ds. Odpowiedzialności Rządu (GAO) zalecił zmniejszenie wielkości rezerwy. Z raportu wynika, że ilość ropy naftowej utrzymywana w rezerwie przewyższa ilość, którą należy mieć pod ręką, ponieważ zapotrzebowanie na import ropy naftowej z zagranicy zmniejszyło się w ostatnich latach. W raporcie stwierdzono, że Departament Energii Stanów Zjednoczonych zgodził się z zaleceniem GAO.