Połączenie Szanghaj-Hongkong - Shanghai-Hong Kong Stock Connect

Shanghai-Hong Kong Stock Connect ( chiński uproszczony : 沪港 通 ; chiński tradycyjny : 滬港 通 ) to transgraniczny kanał inwestycyjny łączący giełdę papierów wartościowych w Szanghaju i giełdzie w Hongkongu . W ramach programu inwestorzy na każdym rynku mogą handlować akcjami na drugim rynku, korzystając z lokalnych brokerów i izb rozliczeniowych. Premier Chin Li Keqiang ogłosił program 10 kwietnia 2014 r. Program został uruchomiony 17 listopada 2014 r.

Historia

Wzajemny dostęp do rynku pojawił się już w styczniu 2013 r., Kiedy Charles Li , dyrektor generalny HKEx, ogłosił to jako cel w trzyletnim planie strategicznym giełdy. Ostatecznie został oficjalnie ogłoszony przez premiera Chin Li Keqianga na forum Boao w chińskiej prowincji Hainan w dniu 10 kwietnia 2014 r. Premier Li powiedział, że posunięcie to ma na celu promowanie dwustronnego otwarcia i zdrowego rozwoju rynku kapitałowego na kontynencie. i Hongkongu. „Przeprowadzimy nową rundę otwarcia na wysokim szczeblu” - powiedział Li, dodając, że ważną częścią tego przedsięwzięcia jest dalsze otwarcie sektora usług, w tym rynku kapitałowego.

Po ogłoszeniu przez premiera, Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych (SFC) w Hongkongu oraz Chińska Komisja Regulacyjna Papierów Wartościowych (CSRC) w Pekinie wydały wspólne oświadczenie dotyczące zasadniczego zatwierdzenia programu pilotażowego. Powiedział, że uruchomienie powinno zająć około sześciu miesięcy.

Problemy operacyjne

Program łączenia akcji został pomyślnie uruchomiony w listopadzie 2014 r., Ale niektóre mechanizmy, takie jak rozliczenie T + 0, dostawa kontra płatność oraz trudności w odtworzeniu wspólnej struktury rachunków transakcyjnych typu omnibus, były nieznane międzynarodowym inwestorom instytucjonalnym.

Fundusze UCITS z Luksemburga i Irlandii stanęły przed dodatkowymi pytaniami prawnymi dotyczącymi koncepcji faktycznej własności udziałów typu A zakupionych za pośrednictwem łącza. Ostatecznie ulepszony model SPSA dostarczony przez powierników z Hongkongu złagodził wiele obaw, stopniowo usuwając bariery utrudniające takim funduszom uzyskanie zgody na inwestowanie za pośrednictwem łącza giełdowego.

Szczegóły programu

Shanghai-Hong Kong Stock Connect to pierwszy kontrolowany i rozszerzalny kanał wzajemnego dostępu do rynku między kontynentem a Hongkongiem przez szerokie grono inwestorów. Kwalifikujący się inwestorzy w Chinach kontynentalnych mogą kupować kwalifikujące się akcje notowane na giełdzie w Hongkongu za pośrednictwem własnego lokalnego brokera, natomiast inwestorzy z Hongkongu i zagraniczni będą mogli kupować kwalifikujące się akcje notowane na giełdzie w Szanghaju również za pośrednictwem lokalnego brokera.

Kwalifikowalność inwestorów

Wszyscy inwestorzy z Hongkongu i zagranicy będą mogli handlować kwalifikowanymi akcjami notowanymi w Szanghaju. Jednak tylko inwestorzy instytucjonalni z kontynentu i inwestorzy indywidualni, którzy mają 500 000 RMB na rachunkach inwestycyjnych i gotówkowych, mogą handlować akcjami notowanymi w Hongkongu.

Kwalifikujące się zapasy

W pierwszym etapie zostaną uwzględnione tylko akcje serii A notowane w Szanghaju. Inwestorzy z Hongkongu i zagranicy będą mogli handlować niektórymi akcjami notowanymi na SSE, w tym wszystkimi akcjami składowymi indeksu SSE 180 i SSE 380, a także wszystkimi akcjami A notowanymi na giełdzie SSE, które nie są uwzględnione jako akcje składowe indeksu SSE 180 i SSE 380. odpowiednie indeksy, ale które mają odpowiadające im akcje H notowane w Hongkongu, z wyjątkiem tych, które nie są przedmiotem obrotu w RMB i są objęte „radą ds. alertu o ryzyku”.

Inwestorzy z kontynentu będą mogli handlować akcjami wchodzącymi w skład indeksu Hang Seng Composite LargeCap i Hang Seng Composite MidCap oraz wszystkimi akcjami H, które nie są uwzględnione jako akcje składowe odpowiednich indeksów, ale które mają odpowiadające im akcje A notowane w Szanghaju, z wyjątkiem Akcje Hongkongu nie są przedmiotem obrotu w dolarach hongkońskich i akcje serii H, których akcje są notowane i nie są przedmiotem obrotu w Szanghaju.

Kwoty

Handel z kierunku północnego i południowego podlegał oddzielnym zestawom kwot zagregowanych i dziennych w momencie uruchomienia. Zagregowane kwoty dla ruchu na północ ustalono na 300 miliardów RMB, podczas gdy zagregowane kwoty dla ruchu na południe ustalono na 250 miliardów RMB. Kwoty są obliczane na zasadzie saldowania na koniec każdego dnia handlowego. Całkowite kwoty zostały zniesione od 16 sierpnia 2016 r.

Kwota dzienna ogranicza maksymalną wartość netto kupna transakcji transgranicznych w ramach programu. Obecne dzienne limity w kierunku północnym ustalono na 52 miliardy RMB, podczas gdy dzienne limity w kierunku południowym na dzień 31 marca 2020 roku wynoszą 42 miliardy RMB.

Godziny handlu

Handel z kierunku północnego będzie odbywał się w godzinach wyznaczonych na giełdzie w Szanghaju, jednak giełda w Szanghaju będzie przyjmować zlecenia z kierunku północnego na pięć minut przed otwarciem sesji na rynku kontynentalnym rano i po południu.

Handel na południe będzie odbywał się zgodnie z godzinami giełdy w Hongkongu.

Wakacje

Handel będzie prowadzony tylko wtedy, gdy oba rynki są otwarte w dni handlu i rozliczenia.

Waluta handlowa

Cały handel w ramach programu będzie odbywał się w RMB.

Rozliczenia i rozrachunki

W przypadku transakcji z kierunku północnego ChinaClear będzie działać jako główny kontrahent centralny, a Hong Kong Securities Clearing Corporation będzie uczestnikiem ChinaClear. HKSCC podejmie zobowiązania rozliczeniowe swoich Uczestników Rozliczających w odniesieniu do transakcji z kierunku północnego i rozliczy transakcje bezpośrednio z ChinaClear na kontynencie.

To samo dotyczy handlu w kierunku południowym; HKSCC będzie gospodarzem CCP, a ChinaClear będzie jego Uczestnikiem w Agencji Rozliczeniowej. ChinaClear podejmie zobowiązania rozliczeniowe swoich uczestników rozliczających w odniesieniu do transakcji w kierunku południowym i rozliczy te transakcje z HKSCC w Hongkongu.

Bibliografia

Zobacz też