Specjalna dywidendy - Special dividend

Specjalny dywidenda jest płatność dokonana przez spółkę z jej udziałowców , że firma deklaruje się być oddzielone od typowego cyklicznego dywidendy cyklu, jeśli w ogóle, dla firmy.

Zazwyczaj, gdy firma podnosi ilość normalnego dywidendy, oczekiwanie inwestorów jest to, że oznacza stały wzrost. W przypadku specjalnej dywidendy, jednak firma sygnalizuje, że jest to jednorazowa wypłata. Dlatego specjalne dywidendy nie wpływa znacząco wyceny lub wydajności obliczeń, chyba że kwota jest duża - w którym to przypadku nie znacząco wpłynąć na wycenę, ponieważ są one bezpośrednią i duże uszczuplenie majątku spółki. Zazwyczaj specjalne dywidendy są wypłacane, jeżeli firma ma wyjątkowo silne zarobki , że chce do dystrybucji do akcjonariuszy, czy też jest wprowadzanie zmian w jego strukturze finansowej, takie jak wskaźnik zadłużenia .

Znakomity przykład specjalnej dywidendy był $ 3 WartoÊç ogłoszone przez Microsoft w 2004 roku, częściowo złagodzić jego bilans dużego salda gotówkowego. Nowsza Przykładem specjalnej dywidendy jest 1 $ dywidendy ogłoszone przez SAIC (spółka USA) w 2013 roku, tuż przed nim dzieląc się swoją rozwiązań biznesowych do nowej spółki o nazwie Leidos .

Termin płatności

Dla specjalnych dywidend The Dzień dywidendy ustala się zgodnie z wielkością dywidendy w stosunku do ceny papieru wartościowego oraz dywidend i mniej niż 25% podlegają „zwykłych” reguł dniach wypłaty dywidendy.

Jednak dywidend i ponad 25% podlegają „specjalnych” zasad dniach wypłaty dywidendy. Główną różnicą jest to, że dla tych większych dystrybucjach lub dywidend, data bez dywidendy jest ustawiony jako dzień po płatności (z dniem zapłaty jest „termin płatności”).

Dla tych większych „specjalnych dywidend”, to Dzień dywidendy jest zazwyczaj jeden dzień obrotu giełdowego po dniu wypłaty dywidendy. Termin wypłaty dywidendy nastąpi kiedyś po dniu dywidendy. Akcje będą notowane na zasadzie ex-dystrybucyjnej (skorygowana o kwotę dywidendy) w dniu sesyjnym po dniu wypłaty dywidendy, a po tej dacie.

Aby mieć prawo do specjalnej dywidendy w wysokości mniejszej niż 25% ceny akcji, trzeba być akcjonariuszem w dniu rejestracji. Być akcjonariusza w dniu dywidendy, zakup musiałby zostały dokonane co najmniej dwa dni robocze przed dniem rejestracji i będzie trzeba jeszcze właścicielem go w tym dniu. Data bez dywidendy, czyli pierwszym dniem, w którym nowy nabywca akcji nie byłby uprawniony do dywidendy jest dzień roboczy przed dniem rejestracji (patrz dzień dywidendy dla wyjątkami).

W przypadku specjalnej dywidendy w wysokości 25% lub więcej, jednak szczególne zasady, które są zupełnie inne zastosowanie. Jeśli sprzedaż akcji po dniu ustalenia prawa, ale przed dniem dywidendy, Twoje akcje będą sprzedawane z wpisem książki czasami nazywa się „należytą rachunek”, co oznacza, że ​​(choć spółka wypłaci dywidendę na koncie, jeśli ciebie są akcjonariuszem rekordu na datę: dwa dni robocze przed dniem rejestracji), konto musi z kolei włączyć kwoty tej dywidendy kupującemu swojego magazynu. I odwrotnie, jeśli kupisz akcji po dniu ustalenia prawa, ale przed dniem dywidendy dużej specjalnej dywidendy, masz prawo do dywidendy i otrzyma go za pośrednictwem procesu due rachunek.

Podobnie jak w przypadku wszystkich dywidend, jeśli sprzedajesz swój czas przed dniem dywidendy, w odpowiednim okresie Bill, zrezygnować ze swojego prawa do dywidendy. Najwcześniej można sprzedać swój czas i nadal mieć prawo do specjalnej dywidendy jest dzień stado zaczyna handel na zasadzie ex-dystrybucyjnej, lub ogólnie jeden dzień po terminie wypłaty dywidendy, dniu dywidendy.

W najprostszym ujęciu własność na „record date” zwykle, ale nie zawsze (ponieważ w przypadku dużych specjalnych dywidend), określa, kto ma prawo do dywidendy. Data bez dywidendy zawsze identyfikuje który ostatecznie prawo do otrzymania dywidendy.

Stosunek do umów opcyjnych

dywidendy specjalne różnią się od regularnych dywidend gotówkowych, że tylko byłe ceny przyczyną strajku być korygowane na kontrakty opcyjne. To dlatego, że nie oczekuje specjalnych dywidendy, a więc spowodowałoby niespodziewanego transferu bogactwa od tych posiadających opcje połączeń do tych, którzy je sprzedać (odwrotnie dla opcji put).

Na przykład, powiedzmy XYZ jest w cenie 40 $ dzisiaj i ma specjalną dywidendę w wysokości 1 $. Ponieważ posiadacze opcji call nie są uprawnieni do dywidendy, posiadacz opcji zakupu akcji XYZ na 30 $ nie otrzyma $ 1 specjalną dywidendę. Jednak po wypłaty dywidendy w gotówce, a następnie (wszystkie pozostałe były równe) XYZ spadnie do $ 39, gdyż wypłacił $ 1 z jego wartości. Jednak opcja kupić $ 39 akcji po 30 $ jest wart mniej niż opcji na zakup akcji 40 $ na 30 $. Dlatego wymiana opcyjne mają wzory umów odpowiednio dostosować gdy specjalne dywidendy są wypłacane. W tym przypadku opcja call kupić na 30 $ zostanie przekonwertowany do opcji call na zakup na $ 29, która będzie utrzymywać wartość opcji mniej więcej takie same.

Regularne dywidendy pieniężne nie powodują takich korekt umowy opcji. To dlatego, że rynek oczekuje od nich występuje, a zatem są one wycenione do premii opcyjnej. W pewnym sensie, nabywca opcji call na magazynie, który płaci regularną dywidendę pieniężną dostaje zniżkę „kupującego”.

Zobacz też

Przypisy

  1. ^ „Microsoft Kontury kwartalnej dywidendy, czteroletni plan Zdjęcie skupu i specjalne dywidendy dla akcjonariuszy” . PressPass - Informacje dla dziennikarzy . Microsoft. 24 lipca 2005 . Źródło 2006-11-09 .
  2. ^ Chew, Steve (5 kwietnia 2013). "SAI - Ise.com" (PDF) . Ise . Źródło 2013-05-25 .
  3. ^ http://www.finra.org/web/groups/industry/@ip/@reg/@notice/documents/notices/p003997.pdf
  4. ^ http://www.cboe.com/LearnCenter/Commentary/OICommentary.aspx?DIR=OICommentary&FILE=06_07_2012_2.ascx&CreateDate=07.06.2012&Title=CBOE