Opcje Clearing Corporation - Options Clearing Corporation
 | |
| Przemysł | Usługi finansowe |
|---|---|
| Założony | 1973 |
| Kwatera główna | Chicago , Illinois, USA |
| Produkty | Izba rozliczeniowa (finanse) , Rozliczanie instrumentów pochodnych na akcje |
| Stronie internetowej | www |
Options Clearing Corporation ( OCC ) to amerykańska izba rozliczeniowa z siedzibą w Chicago. Specjalizuje się w rozliczaniu instrumentów pochodnych na akcje , świadcząc usługi rozliczeniowe i rozliczeniowe z udziałem partnerów centralnych (CCP) dla 16 giełd. Zapoczątkowane przez Wayne'a Luthringshausena, a kontynuowane przez Michaela Cahilla, zbudowano zaufanie do firmy. Instrumenty obejmują opcje , kontrakty futures finansowe i towarowe, kontrakty futures na papiery wartościowe i transakcje pożyczkowe papierów wartościowych.
Podobnie jak wszystkie izby rozliczeniowe, OCC pełni funkcję gwaranta pomiędzy stronami rozliczającymi, zapewniając wypełnienie zobowiązań wynikających z rozliczanych przez siebie kontraktów. Obecnie posiada około 100 miliardów dolarów zabezpieczenia zdeponowanego przez członków rozliczających i przenosi miliardy dolarów dziennie. W 2016 r. wolumen rozliczonych kontraktów wyniósł 4,17 mld, co czyni go piątym co do wielkości rocznym wolumenem w historii OCC.
Od 2011 r. OCC była największą organizacją rozliczającą instrumenty pochodne na akcje w Stanach Zjednoczonych i działa pod jurysdykcją Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisji ds. Obrotu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC). Pod jurysdykcją SEC, OCC rozlicza transakcje dotyczące opcji sprzedaży i kupna na akcje zwykłe i inne emisje akcji, indeksy giełdowe , waluty obce, stopy procentowe i kontrakty futures na pojedyncze akcje. Jako zarejestrowana organizacja rozliczeń instrumentów pochodnych (DCO) pod jurysdykcją CFTC i wyznaczona Systemically Important Financial Market Utility (SIFMU) na mocy ustawy Dodda-Franka, OCC oferuje usługi rozliczeniowe i rozliczeniowe dla transakcji terminowych i opcji na kontrakty terminowe . OCC, we współpracy z US Option Exchanges, finansuje organizację edukacyjną o nazwie Options Industry Council (OIC). Celem OIC jest pomaganie inwestorom indywidualnym, doradcom finansowym i instytucjom w zrozumieniu korzyści i zagrożeń związanych z opcjami giełdowymi.
OCC jest nadzorowany przez radę dyrektorów zdominowaną przez członków rozliczających i działa jako podmiot gospodarczy rynku finansowego, otrzymując większość swoich przychodów z opłat rozliczeniowych pobieranych od członków.
Historia
Options Clearing Corporation (OCC) została założona w 1973 roku, początkowo jako izba rozliczeniowa dla pięciu giełdowych rynków opcji na akcje. Przed założeniem Chicago Board Options Exchange , dzięki dużym zachętom ze strony SEC, miała swój własny podmiot rozliczeniowy, CBOE Clearing Corporation.
Wolumen rozliczeń znacznie wzrósł od czasu jego uruchomienia, odzwierciedlając rosnące wykorzystanie opcji na akcje. Na przykład w październiku 2000 r. izba rozliczeniowa odnotowała rekordowy miesięczny wolumen rozliczeń wynoszący 75,3 mln kontraktów. W sierpniu 2011 roku OCC odnotowało rekordowy miesięczny wolumen 550 mln kontraktów. 8 sierpnia 2011 r. agencja Standard & Poor's obniżyła ratingi usług rozliczeniowych, w tym OCC, do poziomu double-A-plus, o jeden stopień poniżej pożądanego ratingu triple-A. W odpowiedzi na obniżkę ratingu OCC wydała oświadczenie zawierające cytat ówczesnego prezesa i dyrektora generalnego OCC Wayne'a P. Luthringshausena: „Ta zmiana ratingu nie będzie miała negatywnego wpływu na działalność OCC ani na naszą zdolność do wywiązywania się z naszych zobowiązań wobec uczestników rozliczających OCC. "
Również w roku 2011, Standard & Poor i OCC ogłosiła umowę licencyjną czym OCC by wyczyścić over-the-counter opcje (OTC) w oparciu o S & P 500. Transakcja oznaczone po raz pierwszy izbę rozliczeniową będzie wyczyścić opcji pozagiełdowych na indeksy S & P. Obejmował również S&P MidCap 400 i S&P SmallCap 600. W lipcu 2012 r. Rada Nadzoru Stabilności Finansowej (FSOC) wyznaczyła OCC jako Systemically Important Financial Market Utility (SIFMU) w ramach części ustawy o przeglądzie finansowym Dodda-Franka . OCC oficjalnie otrzymało zgody organów regulacyjnych na rozliczanie opcji na indeksy giełdowe OTC w styczniu 2014 roku. Uruchomienie usługi rozliczania opcji na indeksy giełdowe OTC S&P 500 miało miejsce w kwietniu 2014 roku.
We wrześniu 2013 r. OCC złożył wniosek o dostosowanie się do rozporządzenia w sprawie infrastruktury rynku europejskiego , które umożliwi bankom zarejestrowanym w regionie obrót opcjami amerykańskimi bez ponoszenia wyższych kosztów kapitałowych dla tamtejszych firm, które chcą handlować amerykańskimi instrumentami pochodnymi na akcje. W tym samym miesiącu OCC mianowało Craiga Donohue prezesem wykonawczym. W wywiadzie dla [Crain's Magazine] Donohue uważał się za agenta zmian w branży i nadal będzie pracował w OCC. Jego rola wyznaczyła mu nadzorowanie przeniesienia obowiązków Cahilla na innych dyrektorów OCC podczas przeszukania; 46-letni dyrektor operacyjny Michael McClain objął dodatkowy tytuł prezesa w ramach transformacji.
29 września 2014 r. giełdy opcji OCC i US ogłosiły przyjęcie nowych standardów kontroli ryzyka opartych na zasadach. Nowe standardy obejmują weryfikację rozsądnej ceny, zabezpieczenia typu „drill-through”, zabezpieczenia oparte na aktywności i zabezpieczenia typu kill-switch, oczekujące na zatwierdzenie przez organy regulacyjne. Reformy mają na celu zmniejszenie ryzyka błędów lub niezamierzonych działań, które mogłyby spowodować lub przyczynić się do strat finansowych uczestników rynku i OCC. Z zastrzeżeniem zgody organów regulacyjnych, począwszy od 30 czerwca 2016 r., OCC nałoży na uczestników rozliczających dodatkową opłatę w wysokości 0,02 USD od strony kontraktu za transakcje, które zostały wykonane na giełdach, które nie wykazały zgodności ze standardami kontroli ryzyka kursowego. OCC ogłosiła również zwrot 39 mln USD członkom rozliczającym oraz dywidendę w wysokości około 17 mln USD na giełdy, które mają zostać rozdysponowane w I kwartale 2016 r. wraz ze sprawozdaniami finansowymi OCC.
Przywództwo
Kierownictwo:
- Craig S. Donohue - prezes zarządu
- John P. Davidson – dyrektor generalny
- Scot Warren – wiceprezes wykonawczy i dyrektor operacyjny
- John Fennell – dyrektor ds. ryzyka i wiceprezes wykonawczy
- Dale Michaels – wiceprezes wykonawczy ds. zarządzania ryzykiem finansowym
- Jennifer Baum – dyrektor ds. zgodności i starszy wiceprezes
- Dan Busby - starszy wiceprezes ds. operacyjnych
- David A. Hoag – dyrektor ds. informacji i starszy wiceprezes
- Janet Angstadt - główny radca prawny i radca prawny
- Joseph Kamnik - główny doradca ds. regulacji i starszy wiceprezes
- Mark Morrison - dyrektor ds. bezpieczeństwa informacji i starszy wiceprezes
- Hugo Mugica - dyrektor audytu wewnętrznego i starszy wiceprezes
- Carla Dawson - dyrektor ds. zasobów ludzkich i starszy wiceprezes
- Amy C. Shelly - dyrektor finansowy i starszy wiceprezes
- Vishal Thakkar - starszy wiceprezes ds. zarządzania ryzykiem korporacyjnym
- Julie Bauer - wiceprezes wykonawczy ds. relacji z rządem i edukacji inwestorów
Giełdy uczestników i członkowie rozliczający
Giełdy uczestników OCC obejmują: BOX Options Exchange LLC, Cboe BZX Exchange, Inc., Cboe C2 Exchange, Inc., Cboe EDGX Exchange, Inc., Cboe Exchange, Inc., Miami International Securities Exchange, LLC, MIAX PEARL, LLC, Nasdaq GEMX, LLC, Nasdaq ISE, LLC, Nasdaq BX, Inc., Nasdaq MRX, LLC, Nasdaq PHLX, LLC, Nasdaq Options Market, LLC, NYSE American Options, LLC i NYSE Arca , Inc. oraz klientów publicznych i stanowią około 115 największych amerykańskich brokerów-dealerów , sprzedawców prowizji kontraktów terminowych i firm zajmujących się obrotem papierami wartościowymi spoza USA. Celem OCC jest obsługa członków rozliczających i giełd poprzez plan operacyjny, który kładzie nacisk na terminowe, niezawodne i efektywne kosztowo operacje rozliczeniowe.
OCC obsługuje również inne rynki, w tym te, na których handluje się kontraktami terminowymi na towary, opcjami na towary i kontraktami terminowymi na papiery wartościowe. OCC rozlicza kontrakty futures notowane na CBOE Futures Exchange, NYSE Liffe, NASDAQ OMX Futures Exchange i ELX Futures, a także kontrakty futures na zabezpieczenia notowane na OneChicago oraz opcje na kontrakty futures notowane na NYSE Liffe US. Ponadto OCC świadczy usługi centralnego kontrahenta dla dwóch struktur rynku pożyczek papierów wartościowych , OCC's OTC Stock Loan Program oraz AQS, zautomatyzowanego rynku pożyczek papierów wartościowych.
OCC jest również sponsorem Options Industry Council.
Marginesy
Kluczem dla organizacji rozliczeniowej jest wymóg depozytu zabezpieczającego , który zarządza ryzykiem kredytowym (ryzyko niewypłacalności członka).
Od lat 80. system marż znany jest jako TIMS (Theoretical Intermarket Margin System). W 2006 roku system ten został zastąpiony nowym systemem o nazwie STANS (System Analizy Teoretycznej i Symulacji Numerycznych).
Rada Przemysłu Opcji (OIC)
OIC jest zasobem branżowym finansowanym i zarządzanym przez OCC w celu zapewnienia obiektywnej edukacji inwestorom indywidualnym, doradcom finansowym i instytucjonalnym podmiotom zarządzającym aktywami na temat korzyści i ryzyka korzystania z opcji giełdowych jako rozwiązań zarządzania ryzykiem w celu uzyskania ekspozycji rynkowej i generowania dochodu. OIC organizuje bezpłatne webinaria, filmy, podcasty i wydarzenia na żywo, dystrybuuje literaturę edukacyjną, utrzymuje stronę internetową. Okrągły Stół OIC jest niezależnym organem zarządzającym rady i składa się z przedstawicieli amerykańskich giełd opcji, członków firm maklerskich i OCC.
